I motivi per cui prestare attenzione all’Europa

Описание: Ken Fisher, fondatore, Presidente Esecutivo e Co-direttore degli Investimenti di Fisher Investments, spiega perché a suo avviso l’economia europea (e le azioni europee) sono destinate a sorprendere gli investitori nel 2025. Ken sostiene che le azioni si muovono soprattutto in base alla differenza tra aspettative e realtà. A suo dire, il sentiment degli investitori europei è da tempo improntato al pessimismo a causa dei dazi statunitensi e della guerra in atto tra Russia e Ucraina; ciò crea i presupposti per una sorpresa positiva da parte dei mercati europei.

Ken individua diversi motivi, per lo più trascurati, per essere ottimisti sull’Europa. Tra questi: Il recente irripidimento della curva dei rendimenti europei. Ken spiega che la curva dei rendimenti è storicamente considerata un indicatore dell’incentivo delle banche a concedere finanziamenti, poiché rappresenta il profitto ricavato dai prestiti. Quando la curva è invertita, afferma Ken, le banche sono poco motivate a concedere prestiti e, di conseguenza, la crescita economica può subire una battuta d’arresto, causando potenzialmente una recessione. Questo non dovrebbe essere un problema per l’Europa, poiché di recente la curva dei rendimenti dell’area si è irripidita, con ricadute positive per le banche europee, anche se a giudizio di Ken questo sviluppo positivo è passato pressoché inosservato.

Ken rileva inoltre che la sovraperformance del mercato azionario europeo ha anche implicazioni per la leadership a livello di stili. A suo parere, i mercati europei sono dominati da titoli azionari orientati al valore, in particolare dei settori finanziario e industriale. Gli Stati Uniti, all’opposto, presentano una maggioranza di titoli growth, per lo più del settore della tecnologia e di quello dei servizi di comunicazione simil-tecnologici. Se, come previsto da Ken, l’Europa continuerà a trainare i mercati, altrettanto dovrebbe fare lo stile value, non solo nel Vecchio Continente ma in tutto il mondo, anche negli Stati Uniti.

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