EPR Properties против VICI Properties: какой фонд недвижимости лучше в 2023 году? (Претенденты на...

Описание: VICI Properties (VICI) и EPR Properties (EPR) — это REIT с чистой арендой, как и Realty Income (O) и National Retail Properties (NNN). У них отличная история роста дивидендов и опережающей рыночную доходность, но являются ли они хорошими инвестиционными возможностями сегодня? Какой из них лучший REIT в 2023 году? Вы можете получить доступ ко всему моему портфелю REIT, подписавшись на мою двухнедельную бесплатную пробную версию моей рассылки REIT «High Yield Landlord»: https://seekingalpha.com/checkout?ser...

Realty Income, The Monthly Dividend Company (O Stock) — золотой стандарт REIT с чистой арендой. В прошлом она показывала очень хорошие результаты, но я предпочитаю VICI Properties и EPR Properties, которые входят в число её конкурентов. У Realty Income более короткие сроки аренды, меньшее повышение арендной платы, больше обязательств по капитальным затратам и нет корректировки ИПЦ в арендных ставках. Несмотря на это, его оценка выше, чем у акций VICI и EPR, поэтому я считаю, что это не лучший инвестиционный фонд недвижимости на 2023 год.

EPR — это инвестиционный фонд недвижимости, основанный на тройной чистой аренде, специализирующийся на объектах недвижимости, таких как кинотеатры, аквапарки и гольф-комплексы. В 2022 году компания увеличила дивиденды на 10%, но цена акций упала, и в результате теперь дивидендная доходность составляет 9%. Рынок опасается, что кинотеатры скоро исчезнут, а их арендаторы AMC и Cinemark (CNK) не смогут выплатить арендные платежи. Я согласен с тем, что многие кинотеатры закроются в ближайшие годы. Но я не согласен с тем, что это, на мой взгляд, даже пойдет на пользу кинотеатрам EPR. Я считаю, что слабые кинотеатры слабеют, а сильные — крепнут. Кинотеатры низкого качества закроются, но это консолидирует трафик в пользу более качественных, таких как кинотеатры EPR. Хорошие кинотеатры никуда не денутся, потому что они остаются лучшим вариантом для студий монетизировать новые блокбастеры. Новый фильм «Аватар» уже стал одним из самых кассовых фильмов всех времен, и поэтому очевидно, что люди по-прежнему любят ходить в кинотеатры. Сегодня кинотеатры EPR уже прибыльны на уровне недвижимости с коэффициентом покрытия арендной платы 1,4x, даже несмотря на то, что мы всё ещё не оправились от пандемии. Сейчас список фильмов улучшается, и я ожидаю, что коэффициент покрытия арендной платы только увеличится в 2023 году.

Следует учитывать влияние кинотеатров на EPR, но не так уж и сильно. Кинотеатры составляют лишь около четверти портфеля компании, если судить по чистой стоимости активов, а оставшиеся 3/4 работают очень хорошо. Тем не менее, сегодня EPR оценивается всего в 8x, что почти в два раза ниже, чем у других REIT, работающих на чистую аренду: Realty Income (O), National Retail Properties (NNN) и VICI Properties (VICI). Мы полагаем, что по мере улучшения состояния арендаторов EPR в конечном итоге пересмотрит свою рыночную стоимость на уровне, близком к 6%, что обеспечит акционерам потенциал роста до 50%.

VICI Properties — это инвестиционный фонд недвижимости, работающий по чистой аренде, дивиденды которого быстро растут с момента выхода на биржу. Его казино-компания более устойчива, а FFO на акцию растет быстрее, чем EPR. Среди крупнейших арендаторов — MGM и Caesars. Однако дивидендная доходность у него ниже, а потенциал роста меньше. Акции VICI — более выгодный вариант для консервативного инвестора, ориентированного на дивиденды, с точки зрения GARP/роста дивидендов.

🎁Воспользуйтесь 2-недельной бесплатной пробной подпиской на мою рассылку REIT, чтобы получить доступ ко всему моему портфелю: https://seekingalpha.com/checkout?ser...

🧵Подпишитесь на меня в Твиттере, чтобы быть в курсе последних новостей сектора REIT в режиме реального времени:   / askjussi  

📩Подпишитесь на мой новый аналитический ресурс Substack for REIT. Он БЕСПЛАТНЫЙ: https://jussiaskola.substack.com/

Источники изображений: VICI Properties, EPR Properties, Realty Income, National Retail Properties, NAREIT, YCHARTS, imgflip, Canva. Важное предупреждение: данное видео является обезличенным и не содержит индивидуальных советов или рекомендаций для конкретного человека. Зрители/читатели не должны принимать никаких инвестиционных решений без проведения комплексной проверки и консультации со своим финансовым консультантом относительно своей конкретной ситуации. Данное видео предназначено исключительно для развлекательных целей, и вы несете ответственность за свои инвестиционные решения. Информация получена из источников, считающихся надёжными, однако её точность не гарантируется. Выраженные мнения принадлежат издателю и могут быть изменены без предварительного уведомления. Этот канал на YouTube управляется Leonberg Research OÜ, дочерней компанией Leonberg Capital OÜ.

#reit #vici #realtyincome #epr #reits #passiveincome