Количество сделок NVidia по циклическому финансированию растет, и почему это нехорошо.

Описание: Вы можете либо поверить NVidia на слово, либо взглянуть на их сделки по циклическому финансированию, чтобы понять их истинное мнение о пузыре ИИ.

В этом видео я рассматриваю второй вариант.

Nvidia знает, что мы находимся в пузыре ИИ. Они печатают невероятные суммы денег, но имидж и нарративы поддерживают этот пузырь.

Если они признают (действиями), что акции переоценены или вечеринка заканчивается, они рискуют сами лопнуть пузырь. Поэтому вместо очевидных «дружественных к акционерам» мер они все чаще вынуждены прибегать к наименее худшим альтернативам:

1) Увеличить баланс (наличные, дебиторская задолженность, запасы)
2) Совершать приобретения — но регуляторы + антимонопольное законодательство + практические ограничения ограничивают объемы таких сделок
3) Использовать циклическое финансирование / «стратегические инвестиции» — и надеяться, что они вернут свои деньги до того, как пузырь лопнет.

Их циклическое финансирование началось успешно, но сейчас они делают все более рискованные и крупные ставки в этой области. Ситуация приближается к тому моменту, когда эти ставки могут перестать быть выгодными, и если NVidia не поддержит определённых игроков, вся эта история может быстро рухнуть.

Это не финансовая консультация. Только для образовательных/развлекательных целей. Я могу занимать длинные/короткие позиции по упомянутым ценным бумагам.

Если это вам помогло, пожалуйста, поставьте лайк/подпишитесь и поделитесь этим хотя бы с одним человеком. Этот единственный репост очень важен, когда канал небольшой.

========================
ВРЕМЕННЫЕ МЕТКИ / РАЗДЕЛЫ
0:00 — PR против реальности: почему я доверяю действиям больше, чем словам
2:20 — «Проблема с денежным потоком» NVIDIA (да, это проблема) и почему они не могут просто сидеть на деньгах
4:45 — Тревожный сигнал №1: выкуп акций, который компенсирует только выплаты акциями (и что это подразумевает)
9:10 — Дивиденды: почему низкий коэффициент выплат говорит о многом
12:45 — Если не выкуп акций/дивиденды… то что? Три «наименее плохих» способа использования денег, образовавшихся во время пузыря
15:25 — Вариант 1: увеличение баланса
19:10 — Вариант 2: приобретения (Mellanox, попытка ARM) и почему NVIDIA не может выбраться из этой ситуации с помощью приобретений
23:05 — Сдвиг 2025 года: Groq + внезапное отклонение от сделок «только по продукту»
26:20 — Вариант 3: циклическое финансирование: почему это оставшийся «наименее худший» вариант
29:10 — Асимметричная структура: сделки NVIDIA против гиперскейлеров (почему NVIDIA выглядит уникально циничной по отношению к пузырю)
32:00 — Заключение + что будет объяснено в следующем видео о том, как на самом деле работает циклическое финансирование