中國經濟增長「4」時代 三十年內首次 李強報告信號全解讀 外資連跌三年！中國正式放棄「保五」定調4.5% 官方重拳整治內卷式競爭｜ 韩咏红：中国经济增长进入“4”时代｜

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中国30余年来首次下调经济增长目标到5％以下，中国总理李强在今年的政府工作报告中宣布，2026年发展主要预期目标是经济增长4.5％到5%。这意味着中国今年的经济增长率多半会是“4”打头，这个变化在各方意料之中，这一天迟早要来，但意义依然重大。

李强星期四（3月5日）对全国人大做报告时解释，国务院提出上述经济增速以及就业、物价等预期目标，主要考虑是为“十五五”（2026年至2030年）开局之年“调结构、防风险、促改革留出空间”，为后期更好发展打牢基础，“各地区要结合实际，通过扎实工作争取好的结果”。官方学者进一步解释说，定下这个目标区间是为应对各种不确定因素留有空间，引导各方面把精力聚焦到高质量发展上来。

有国际评论立即指出，中国进入增速放缓轨道。确实，除了疫情中的两年外，中国这些年来一直努力保住5％左右的增长，但“保五”显然已越来越困难。去年多个主要经济省市区的发展就步履艰难，房地产与地方债问题仍未解，青年就业难，消费与内需疲累，如果5%左右的全国目标依然不变，逼着地方政府盲目追赶高增长，那么低效投资、数据注水等短期行为就会发生，这大概正是李强提醒各地“结合实际”的弦外之音。

追溯过往，中国在1990年代开始公布年度增长目标，至今已30余年。在改革开放高歌猛进时，中国的增长目标与实际结果大多能达到8%甚至更高。中国政府是在1997年东亚金融危机爆发后，首次以“保八”来强调保增长的意志，之后虽然有些年的增长达不到“八”，但更多年头是“超八”，甚至出现过双位数增长。一直到2012年，中国的经济增速才降到7.8%，但还是超过了当时温家宝所主持的国务院定下的7.5%增长目标。官方目标后来一路下调，逐步降到7%以下，到2022年是5.5%左右，到2023年再降到5%左右，一直到今年。

按中国历年经济增长“高达标率”记录推测，今年的经济增长就会落在4.5%至5%的区间了。

从宏观角度看，大型经济体不可能长期保持快速增长率，和30多年前仅占世界2%相比，中国今天的经济体量已占到世界经济十分之一，增长减速到“4”字头也是自然现象，这有助于转换增长动力，让经济更可持续。但对企业来说，这个减速的含义却非常现实。

它首先显示中国政府不会为了增长而加大经济刺激力度，早些年大家跟着经济大潮一起涨的时代更加可确定一去不复返了。其次，中国的出口导向型经济遇到切切实实的困难，前景也不乐观。去年以来，中国人工智能、机器人产业的发展耀眼，但还无法转化为足够的增长动力。这些现实状况都在告诉中国本土与国际企业，必须分散风险，不能单押中国市场。

其实，自2023年起，中国吸引到的外商直接投资（FDI）连跌三年，从2023年下滑8%，到2024年暴跌27.1%，2025年再降9.5%。地缘政治风险是外资的顾虑之一，但让外资犹豫的还包括商业盈利缺乏保障，官方监管难预测，总体经济增长减速，中国的营商环境又让企业难赚钱。不止一名投资人士非常困扰地问我，为什么许多中国科技企业热衷于提高技术与产能，却不热衷赚钱；为什么有的中国企业的市占率已非常高、技术护城河已很宽，还依然不肯提高售价与利润率？我总是语塞，只能说：内卷太激烈了，内卷已经成为中国的特殊企业文化。

深入整治“内卷式”竞争也是今年政府工作报告提出的任务之一。细看这份报告，会发现中国政府肩负的经济与社会工作真是巨细靡遗，从建设现代化产业到引领发展新质生产力，从建设强大国内市场到振兴乡村，还要为养老、医疗、初婚初育家庭住房保障等民生操心。这是政府主导下大型经济体的现实，政府工作千头万绪，而在全球不确定性高涨，国际经贸摩擦频繁的年代，中国政府越发会以内需为重，以“稳”为主。

因此，中国外商直接投资下滑的态势大概会持续。对中国而言，虽然经济增长减速到4.5%到5％的区间，但只要每年保持4.2％左右，中国要达到2035年的远景目标，足矣。在目前全球冲突多发，贸易关系重构的当儿，首先稳住内部经济，确保科技自给自主，或许也是当局综合判断后认定的最稳妥选择。至于外资抱怨中国的对外开放水平与外商国民待遇依然不足，官方承诺推进，却非首要考虑。

中国的方向，折射了世界的趋势——更多国家会把重点放在国内，有条件的大国尤其如此。世界上的其他中小国家，只能更努力在各个层面多交朋友、广结伙伴，应对在政治、安全、经济上都更分化的世界。