Что получается при взаимодействии денежно-кредитной политики с бюджетной?

Описание: Широв Александр Александрович, директор ИНП РАН, член-корреспондент Российской Академии Наук

Список презентаций и публикаций докладчика: https://ecfor.ru/person/shirov/

Выходные данные: Широв А.А. Механизмы взаимодействия бюджетной и денежно-кредитной политики в современной экономике России [видео] // Сайт ИНП РАН. – 19 марта 2025. - VII-я Всероссийская научно-практическая конференция «Анализ и прогнозирование развития экономики России» - URL: https:// ecfor.ru/publication/tormozhenie-rosta-vvp-i-uzhestochenie-dkp/

Ссылка на файл презентации: https://ecfor.ru/publication/tormozhe...

Телеграм ИНП РАН: https://t.me/inp_ran

00:00:00 Вступление
00:00:55 Взаимодействие межбюджетной и денежно-кредитной политики
00:02:38 «Нейтральность» денег и экономическая политика
00:05:48 Промышленное производство
00:07:10 Цены
00:08:29 Ограничения бюджетной политики и налоговый маневр
00:11:32 Сегментация экономики
00:16:54 Крупные проекты
00:20:00 Дефицит бюджета
00:21:00 Экономический рост – главный элемент инвестклимата
00:23:03 Эффекты ужесточения ДКП в условиях 2024-2025
00:24:43 Сокращение внутреннего спроса и доходы бюджета
00:25:50 Обсуждение



-----------------------------

Институт Народнохозяйственного Прогнозирования Российской Академии Наук занимается разработкой экономических прогнозов, стратегий регионального развития и прогнозно-аналитическими исследованиями для крупного бизнеса и органов госуправления. Для тех, кто интересуется экономикой, на нашем канале мы выкладываем выступления наших сотрудников и приглашенных экспертов, которые проходят внутри института.

-----------------------------

Факторы влияющие на валютный курсДекомпозиция счета текущих операций по валютам расчетов, млрд. долл.

• В 2023-2024 гг. произошло существенное снижение экспортной выручки и изменение структуры валютных расчетов за экспорт и импорт.
• Рост доли рубля в расчетах за экспорт привел к формированию устойчивого притока рублей на внутренний рынок по внешнеторговым операциям.
• Приток валюты наоборот сменился чистым оттоком. Сформировался устойчивый дефицит долларов и евро, дефицит других валют, что и приводило к обесценению рубля в 2023 и 2024 гг. и формирует риски для курса в 2025 гг.
• Любые крупные валютные операции сильно влияют на курс.
Обязательная продажа валютной выручки является временным стабилизатором. Сохраняется дефицит валюты.


Эффекты ужесточения ДКП в условиях 2024-2025 гг.

В сложившихся условиях повышение ключевой ставки на 1 проц. п. приводит:
• к снижению инфляции на 0,1 проц. п.
• темпов прироста ВВП на 0,1 проц. п.
• потребительского спроса – на 0,2 проц. п.
• инвестиций – на 0,1 проц. п.
• импорта – на 0,1 проц. п.
• доходов бюджета – на 0,2 трлн. руб.
• к росту расходов на обслуживание государственного долга на 50 млрд руб.

Влияние сокращения внутреннего спроса на доходы бюджета
Снижение темпов роста на 1 п.п. в условиях 2025 г. за счет сокращения внутреннего спроса влечет за собой:

• сокрушение номинального объема ВВП на 2,1 трлн. руб.

• Выпадение валовой прибыли на 1,3 трлн. руб. и оплаты труда на 0,6 трлн. руб.

• снижение инвестиций в основной капитал на 0,5 трлн. руб.

• выпадение ненефтегазовых доходов бюджета на 0,7 трлн. руб.

1 Формирование новой экономической модели требует запуска нового инвестиционного цикла в рамках которого потребуются меры стимулирования частных инвестиционных вложений

2 Возможности прямого влияния на увеличение инвестиций в активную часть основных фондов со стороны бюджета ограничены

3 Растущая экономика остается самым сильным элементом повышения инвестиционного климата



#экономика #макроэкономика #инпран