BC mantem SELIC em 15% mas sinaliza cortes

Описание: A manutenção da Selic em 15% ao ano veio exatamente como o mercado esperava. A novidade — pequena, mas importante — foi o sinal mais claro de início do ciclo de cortes já na próxima reunião. No comunicado, o Banco Central basicamente diz: “vamos começar a cortar, mas com muita cautela”. O Copom afirma que, confirmando o cenário esperado, pretende iniciar a flexibilização da política monetária na próxima reunião, mas reforça que manterá uma restrição monetária adequada para assegurar a convergência da inflação à meta. Em seguida, vem uma segunda ênfase: o compromisso com a meta exige serenidade quanto ao ritmo e à magnitude do ciclo de cortes. Traduzindo: o plano mais provável é um ciclo lento e parcimonioso, com cortes de 0,25 p.p. por reunião, no máximo alternando algum passo maior se o cenário permitir — mas sem “correria”. Um cenário plausível é a Selic sair de 15% para algo como 12,5%–12,25%, e então pausar para observar a convergência da inflação.

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Meu nome é Paulo Gala, sou graduado em Economia pela FEA-USP | Mestre e Doutor em Economia pela Fundação Getúlio Vargas em São Paulo | Foi pesquisador visitante nas Universidades de Cambridge UK e Columbia NY | Autor com +10,000 cópias de livros vendidas | Geriu carteiras de +R$ 3,000,000,000 | Professor na FGV/SP há 20 anos.

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