Объяснение глобальной распродажи акций полупроводниковых компаний

Описание: Акции полупроводниковых компаний завершили худший месяц почти за четыре года, упав на 13% в июле. Распродажа выглядела как пик, но причина была макроэкономической. Конфликт с Ираном подтолкнул цены на нефть и процентные ставки вверх, а также вынудил одновременно закрыть переполненный, основанный на кредитном плече рынок ИИ. Главный рыночный стратег Шей Болур объясняет, почему риск, связанный с инфраструктурой ИИ, снизился, в то время как фундаментальные показатели продолжали улучшаться.


Основные моменты:
• Акции полупроводниковых компаний упали на 13% в июле, это худший месяц почти за 4 года.
• Google увеличила квартальные капитальные затраты примерно на 15 млрд долларов, с примерно 185 млрд до 200 млрд долларов.
• Дженсен Хуанг: отрасль по-прежнему ограничена HBM, землей, электроэнергией и строительными рабочими.
• Intel сообщила о самом сильном росте за 15 лет, а AMD прогнозирует общий объем рынка акселераторов в 1,4 трлн долларов к 2030 году.
• Meta, Amazon и Microsoft опубликуют отчеты за неделю с 27 июля, при этом финансовый год Microsoft, заканчивающийся в июне, даст первое представление о расходах в 2027 году.
• Позиция, за которой следит Шей: рост Azure около 45% с ростом капитальных затрат в 2027 финансовом году около 35% — это оптимальный уровень ответственных расходов.

Мнение Шей: распродажа была вызвана позиционированием и макроэкономическими факторами. Спрос на ИИ не снизился. Когда цены на нефть и процентные ставки растут, рынок более агрессивно дисконтирует будущую прибыль от ИИ и платит меньший мультипликатор за расходы, которые приходятся на 2027 год и далее, даже если спрос остается высоким. Традиционный спад показал бы отмену заказов, слабые цены и избыточные запасы. Вместо этого показатели демонстрируют ограничения мощностей, рекордный рост центров обработки данных и конкуренцию клиентов за ограниченный объем памяти и мощности. Kimi K3 возродил опасения по поводу превращения в товар широкого потребления, но дешевая модель, которая перегрузила собственные мощности, лишь увеличивает объем вычислительных ресурсов. Узкие места продолжают расширяться. Рынок просто переоценил, сколько он готов заплатить сегодня за спрос, который в основном появится позже.

О FE Earnings Edge:
FE Earnings Edge — это серия оперативных отчетов о доходах от Futurum Equities с участием главного рыночного стратега Шей Болур (@StockSavvyShay), в которой анализируются показатели, влияющие на компании в секторах ИИ, полупроводников, космоса, энергетики, безопасности и робототехники, которые отслеживает фирма.

Предупреждение: Данная информация предназначена исключительно для ознакомительных и образовательных целей и не должна рассматриваться как финансовая консультация. Всегда проводите собственные исследования.