Глубокая финансовая система трескается

Описание: В середине октября 2025 года Федеральная резервная система обнаружила нечто шокирующее: хедж-фонды Каймановых островов держали казначейские облигации США на сумму 1,8 триллиона долларов — в три раза больше, чем кто-либо предполагал. Эти фонды поглотили 37% всех новых облигаций США, выпущенных с 2022 года, что сделало их крупнейшим иностранным держателем американских государственных облигаций, обогнав и Китай, и Японию.

В отличие от стабильных долгосрочных держателей, таких как иностранные правительства, эти хедж-фонды с высокой долей заёмных средств делают краткосрочные ставки, используя базисные сделки с кредитным плечом 50x и более. Они занимают деньги овернайт каждый день, чтобы поддерживать эти позиции. И сейчас кредитные рынки, финансирующие эти сделки, демонстрируют беспрецедентные признаки стресса.

В этом видео я разберу:
Как работают базисные сделки и почему они стали гораздо менее прибыльными, поскольку стоимость заимствований выросла с 0,05% до более чем 4%;
Почему система постоянного репо ФРС, бездействовавшая почти 4 года, внезапно достигла рекордного использования в 50 миллиардов долларов за один день;
Что рост ставок SOFR и напряженность на рынках однодневных кредитов говорят нам о системной хрупкости;
Почему 1,8 триллиона долларов заемных средств в казначейских облигациях могут стать катализатором каскада провалов, о котором я предупреждал в предыдущем видео;

Это не просто техническая проблема рынка, это скрытая слабость в самом фундаменте мировой финансовой системы. Треть недавнего государственного долга США находится в руках спекулянтов, которым нужно, чтобы все шло как по маслу, каждый день, иначе они будут вынуждены продавать.

Предупреждающие сигналы мигают.