Анализ акций Google: действительно ли GOOGL дешевы с коэффициентом P/E 17?

Описание: Акции Google сейчас выглядят дешевле, чем за последние годы. Но это не так, и причина кроется в отчете 10-Q. Alphabet заработала 112,2 миллиарда долларов за один квартал — это самая большая прибыль в истории компании — и за те же три месяца она потратила огромные суммы денег, получив отрицательный свободный денежный поток в размере 5,9 миллиарда долларов. Оба утверждения верны одновременно, и именно поэтому мультипликатор в вашем скринере неверен.

Я провел проверку Google (GOOGL) по всему контрольному списку — бизнесу, цене и графику. Что здесь есть: проверка реального финансового состояния бизнеса (A, 91/100, 28,6% рентабельности инвестированного капитала, которая сохраняется уже десять лет, выручка +15%, прибыль на акцию +34%, и облачный бизнес, который принес 24,8 миллиарда долларов за квартал с ростом на 82%, при этом операционная прибыль выросла с 2,8 миллиарда до 8,8 миллиарда долларов). Затем следует осложнение — заявленная прибыль в размере 112,2 млрд долларов против фактически сгенерированных компанией денежных средств в размере 39,1 млрд долларов, 44,9 млрд долларов, потраченных на центры обработки данных и оборудование в том же квартале, и 49,6 млрд долларов финансирования, привязанного к акциям, плюс 20,3 млрд долларов заемных средств для продолжения работы. Затем следует наиболее сильная версия другой стороны, которая является хорошей: 519,5 млрд долларов работы, которую клиенты уже обязались выполнить, и которую Alphabet еще не выполнила, 513,9 млрд долларов из которых приходится на облачные сервисы, причем чуть более половины ожидается в течение двух лет.

И затем часть, которую я ни от кого не слышал вслух. Google сообщила о прибыли в размере 9,11 долларов на акцию в прошлом квартале. 6,26 долларов из этой суммы — это прибыль от акций других компаний, принадлежащих Alphabet и не проданных ею — Alphabet сама об этом заявляет в своем отчете. Если вычесть эту сумму, то прибыль за квартал составила около 2,85 долларов. Если рассматривать это в масштабах всего года, картина меняется: примерно 20 долларов за акцию в отчете, после публикации отчета цена приближается к 13 долларам, что при 344 долларах составляет примерно 26-кратную прибыль, а не 17. Собственный долгосрочный средний показатель Google составляет 24,4. Таким образом, акции торгуются не со скидкой по сравнению со своей исторической ценой — они торгуются немного выше, и скидки никогда и не было.

Затем проводится оценка в трех вариантах с учетом представленных и взвешенных предположений, пошаговый анализ графика и честный прогноз, с которым можно не согласиться, включая точную цену, которая изменила бы ситуацию.

⏱️ Разделы
0:00 Рекордная прибыль и отрицательный денежный поток — за один квартал
0:21 9,11 доллара на акцию, и откуда взялись 6,26 доллара из этой суммы
0:56 Бизнес, о котором никто в здравом уме не спорит
1:50 Они заработали 112 миллиардов долларов и все равно не смогли покрыть свои собственные расходы
2:39 Самое веское обвинение против меня — уже выделено 519,5 миллиардов долларов
3:45 Вернемся к цене: за что вы на самом деле платите
4:03 В 17 раз или в 26 раз? Скидка, которой никогда не было
4:46 Сколько это стоит? Три взвешенных сценария
6:01 8%, 12%, 15% — ваши потребности влияют на ценность
6:25 График — лучший аргумент против покупки сегодня
7:30 Бизнес, цена, график: три проверки
7:55 Список наблюдения, а не рекомендация к покупке — и цена, которая меняет это
8:21 Что могло бы изменить мое мнение
8:47 Закрытие

📌 На что обращаю внимание: в первую очередь на свободный денежный поток — не на выручку, не на прибыль на акцию. Если он снова станет положительным, а Cloud продолжит расти, значит, расходы были планом, который работал, и я ошибаюсь насчет цены. Следующий отчет — 28 октября 2026 года. Другой сценарий: если Alphabet когда-нибудь продаст часть этих ограниченных акций SpaceX, бумага станет реальной, и весь этот разговор изменится. На графике $296 и $372 — это показатель, а не сигнал.

💬 Напишите в комментариях, какой тикер вы хотите, чтобы я проанализировал. Подписывайтесь, чтобы получать новый подробный анализ каждую неделю.

▶️ Смотрите далее: Анализ акций Palantir
🔗    • Palantir Stock: The +29% Day, and the Numb...  

—
Это исследование и образовательная информация, а не финансовая консультация. Я не знаю вашей ситуации — проведите собственное исследование и проконсультируйтесь с квалифицированным специалистом, прежде чем что-либо покупать или продавать. Данные: SEC EDGAR (форма 10-Q Alphabet за 2 квартал 2026 года, поданная 23 июля 2026 года, включая собственное раскрытие компанией информации о прибыли от акций, которыми она все еще владеет, и об ограниченной позиции SpaceX), отчет о доходах за 2 квартал 2026 года и анализ состояния компании, оценки и технический анализ FinanceOS. Оценка основана на трехфакторной модели, предполагающей ваши собственные предположения — это диапазон, а не целевая цена.

#Google #GOOGL #Alphabet #GoogleStock #stockmarket #investing