Saylor说“我们能买更多”，比特币却还在7万震荡！比特币的“筹码荒”何时到来？
Автор: 比特头条
Загружено: 2026-03-04
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Michael Saylor近日发表宣言，称Strategy的比特币买入潜力超过市场可供出售数量。这一表态揭示加密市场正经历微观结构质变。Strategy通过股权融资构建永动资本循环，截至3月初已持有720,737枚BTC，平均成本75,985美元。目前比特币价格73,000美元，逼近成本线，多空围绕76,000美元展开博弈。
供给端剧变：彭博社报道持有超80亿美元的大型矿企正加速抛售持仓，资金转向AI领域。矿工将基础设施改造为AI数据中心以获取更可预测收入。MARA Holdings、CleanSpark、Riot Platforms纷纷调整战略，Bitdeer已清空全部持仓。天然卖家正退出赛道。
需求端暗流涌动：Bitwise CIO Matt Hougan透露机构配置需八次会议决策，滞后性正创造入场窗口。现货ETF企稳流入，VanEck单日520万美元。链上数据显示Coinbase溢价差61美元，约7.9亿美元通过TWAP被机构买入。期权市场Put/Call Ratio从1.89暴跌至0.40，75,000美元成伽马磁极。特朗普家族矿企增持超500枚BTC。
风险不容忽视：Strategy融资存在反身性风险，若比特币长期低于成本线，股权融资可能受阻。市场上潜伏着门头沟赔付、宏观紧缩等潜在强制卖盘。但K33报告指出市场进入极端超卖区，卖压缓解酝酿反弹机会。一个由永久资本取代周期资本、战略配置取代波段交易的新均衡正在形成，定价权正从算力派向资本派转移。
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