251102 6.7% 배당률 UPS, 지금 투자해도 괜찮을까?

Описание: 은행 이자는 잊어라: 4% 이상 고배당에 성장까지 잡는 우량주 4선

S&P 500의 평균 배당수익률이 1.1%로 사상 최저 수준에 가깝다는 사실을 알고 계셨나요? 오늘날과 같은 투자 환경에서는 안정적인 현금 흐름을 제공하는 매력적인 배당주를 찾기란 여간 어려운 일이 아닙니다.

하지만 이러한 낮은 수익률 환경 속에서도 보석처럼 빛나는 기업들이 있습니다. 4%가 넘는 높은 배당금을 지급할 뿐만 아니라, 수십 년간 꾸준히 배당금을 늘려온 견실한 기업들 말입니다. 이 글에서는 팍팍한 시장 속에서 든든한 현금 흐름을 안겨줄 수 있는 4개의 우량 고배당주를 소개합니다.

1. 변동성 속의 놀라운 안정성: 38년간 배당금을 인상한 석유 대기업

**Chevron (CVX)**는 현재 **4.4%**의 높은 배당수익률을 자랑하는 석유 대기업으로, 변동성이 큰 에너지 섹터 내에서 예측 불가능성을 이겨내는 안정성을 보여주는 기업입니다. 이 기업의 가장 놀라운 점은 석유라는 변동성이 큰 산업에 속해 있음에도 불구하고, 무려 38년 연속으로 배당금을 인상해왔다는 사실입니다. 이는 업계에서 두 번째로 긴 대기록입니다.

Chevron의 이러한 안정성은 어디에서 오는 것일까요? 첫째, 업계 최저 수준인 배럴당 약 30달러의 낮은 손익분기점을 가지고 있어 유가 변동에 대한 방어력이 뛰어납니다. 둘째, 석유 업계 최저 수준의 부채 비율을 바탕으로 철옹성과 같이 튼튼한 재무 상태를 자랑합니다. 이처럼 낮은 부채는 유가가 하락하는 시기에 회사가 버틸 수 있는 힘을 줍니다. 경쟁사들이 투자를 줄이고 배당을 삭감할 때도 Chevron은 투자를 지속하고 배당금을 지급할 여력을 갖게 되는 것입니다.

최근 완료된 여러 성장 프로젝트와 Hess 인수는 미래 현금 흐름을 크게 증대시킬 것으로 기대되며, 이러한 성장은 2030년대까지 이어질 전망입니다. 이는 Chevron이 앞으로도 수년간 배당금 성장을 지속할 수 있다는 강력한 근거가 됩니다.

2. 예측 가능한 현금 흐름의 힘: 수익의 98%가 보장된 파이프라인 회사

**Enbridge (ENB)**는 캐나다의 파이프라인 및 유틸리티 대기업으로, 현재 **5.8%**라는 매우 매력적인 배당수익률을 제공합니다. 에너지 기업이지만 마치 유틸리티(공공요금) 기업과 같은 현금 흐름을 창출하는 독특한 모델을 가지고 있으며, 무려 30년 연속으로 배당금을 인상하며 주주들에게 꾸준한 신뢰를 보여주었습니다.

Enbridge의 가장 큰 강점은 전체 수익의 **98%**가 예측 가능한 서비스 비용 계약 및 장기 계약에서 발생한다는 점입니다. 이 덕분에 유가 변동과 상관없이 매우 안정적인 현금 흐름을 창출합니다. 또한 Enbridge는 안정적인 현금 흐름 중 일부만을 배당금으로 지급하고, 나머지는 확장 프로젝트에 재투자하는 보수적인 재무 전략을 사용합니다. 덕분에 성장을 외부 자금에만 의존하지 않고 지속 가능하게 만들어 갑니다.

현재 진행 중인 수십억 달러 규모의 확장 프로젝트들은 2029년까지 회사의 성장을 이끌 동력입니다. 이 프로젝트들을 통해 내년까지는 연평균 3%의 주당 현금흐름 성장을, 그 이후에는 연 5%로 성장이 가속화될 것으로 예상됩니다. 이는 Enbridge가 앞으로도 꾸준히 배당금을 성장시킬 수 있는 든든한 기반이 됩니다.

3. 새로운 형태의 집주인: 단독 주택 임대로 성장하는 리츠(REIT)

**Invitation Homes (INVH)**는 **4.1%**의 배당수익률을 제공하는 독특한 부동산 투자 신탁(REIT)입니다. 리츠(REIT)는 '부동산 투자 신탁'의 줄임말로, 쉽게 말해 여러 투자자의 돈을 모아 대규모 부동산에 투자하고, 거기서 나오는 임대료 수익을 배당금으로 나눠주는 회사라고 생각하면 됩니다. 이 회사는 우리가 흔히 아는 '단독 주택 임대' 사업을 통해 수익을 창출하며, 2017년 기업 공개(IPO) 이후 매년 배당금을 인상해왔습니다.

Invitation Homes의 성장 전략은 명확합니다. 첫째, 일자리와 고용 성장이 평균 이상인 강력한 주택 시장에 집중하여 꾸준히 상승하는 임대 수입을 확보합니다. 둘째, 공개 시장 매입, 포트폴리오 인수, 신축 주택 직접 매입 등 다양한 방법으로 임대 자산 포트폴리오를 적극적으로 확장하고 있습니다. 실제로 현재 건축업자로부터 1,800채 이상의 신규 주택을 매입하는 계약을 체결하는 등 성장을 구체화하고 있습니다.

이처럼 꾸준한 임대료 상승과 적극적인 포트폴리오 확장의 조합은 Invitation Homes가 앞으로도 높은 배당금 지급을 지속할 수 있게 하는 강력한 원동력입니다.

4. 월급처럼 받는 배당금 + 보너스: 독특한 배당 정책을 가진 금융사

**Main Street Capital (MAIN)**은 월배당과 특별배당을 합산하여 연간 **7.2%**에 달하는 인상적인 수익률을 자랑하는 금융사입니다. 이 회사는 BDC(Business Development Company)입니다. BDC는 '기업 개발 회사'로, 주로 아직 상장되지 않은 유망한 중소기업에 대출을 해주거나 지분 투자를 하여 수익을 내는 금융회사를 말합니다. 은행과 사모펀드의 성격을 둘 다 가진 셈입니다.

Main Street Capital의 배당 정책은 매우 독특합니다.

안정적인 월배당: 장기적으로 지속 가능한 수준으로 설정된 월배당금을 매월 지급합니다.
분기별 특별배당: 초과 이익이 발생할 경우, 분기별로 '보너스'처럼 추가 배당금을 지급합니다.

이 특별배당은 단순히 회사가 마음 내킬 때 주는 보너스가 아닙니다. BDC는 미국 국세청(IRS) 규정에 따라 과세 대상 소득의 90% 이상을 주주에게 분배해야 하기 때문에, 초과 이익을 특별배당 형태로 지급하는 것입니다. 이는 특별배당이 비즈니스 모델의 일부임을 의미하며, 그 신뢰도를 높여줍니다.

가장 인상적인 점은 2007년 IPO 이후 단 한 번도 월배당금을 중단하거나 삭감한 적이 없다는 사실입니다. 오히려 월배당금은 IPO 이후 132%나 증가했습니다. 안정적인 월급 같은 배당금에 분기별 보너스까지 더해지는 매력적인 투자처입니다.

결론

오늘 살펴본 네 기업은 각기 다른 방식으로 안정적인 고배당을 실현합니다. 셰브론은 거대한 규모와 초저 손익분기점으로 원자재 가격의 파도를 넘고, 엔브릿지는 파이프라인이라는 인프라를 통해 통행료와 같은 수익을 거둡니다. 인비테이션 홈즈는 주택이라는 필수재에, 메인 스트리트 캐피탈은 미국 경제의 근간인 중소기업에 투자하여 꾸준한 현금 흐름을 만들어냅니다.

당신의 포트폴리오에 꾸준한 현금 흐름을 더하기 위해, 오늘 소개된 네 가지 성장 모델 중 어떤 것에 가장 마음이 끌리시나요?