美 정부의 돈줄 마른다… TGA 잔고와 롱 감마로 본 단기 조정 가능성

Описание: ■ 25년 멤버십 가입링크 : 매매내역 및 매일 시황 & 공부 영상 업로드
링크 :    / @주식의코드  

■ 25년 네이버 프리미엄 컨텐츠 : 공개용 영상에서 말씀 드린 내용에 대한 세부 심화 개념 정리
링크 : https://contents.premium.naver.com/tq...

※ 유사투자자문업 "주식의코드" 등록되어있습니다. 투자시 수익 및 손실 모두 투자자본인에게 있습니다.

[요약 정리]
유동성 투자 관점에서의 7월 증시 조정 가능성을 분석하며, TGA 잔고 축소와 옵션시장 내 롱 감마 포지션이 주가 상단을 막는 요인으로 작용함을 설명. 하지만 중장기적으로는 유동성 방출, 데이터 안정화로 반등 여지도 충분하다는 점을 들어 트레이딩과 장기 투자 사이에서의 전략 판단 기준을 제시한 영상.

⏱ 00:00 ~ 01:26 영상 개요 및 투자 판단 배경
7월 중 조정이 나올 수 있는 조건들이 형성되고 있어 일부 차익 실현.
목표지수는 6,200pt이며 현재 6,100pt로 추가 상승 여력은 제한적.
단기 차익 실현 후, 8월 상승 가능성을 보고 일정 비중은 유지 중.

⏱ 01:26 ~ 07:30 [주제1] TGA 잔고와 유동성 감소 메커니즘
1. TGA(Treasury General Account)는 미국 정부의 '지출 전용 통장'.
2. 현재 잔고는 약 3,300억 달러 수준이며, 7월 중순 바닥날 것으로 예상.
3. 7월 중순 이후 부채한도 협상이 타결되면 정부는 채권을 대량 발행.
4. 이때 민간 자금이 미국채로 이동 → 시중 유동성 감소 우려.
5. 이 유동성 감소가 직접적인 하락 요인은 아니지만 나쁜 매크로 지표와 겹치면 하락폭을 키울 수 있는 ‘보조 악재’로 작용 가능.
6. TGA에 돈이 쌓인 뒤 다시 방출되므로 중장기적 하락 재료는 아님.

⏱ 07:30 ~ 09:55 [주제2] 롱 감마 포지션과 옵션 시장의 신호
1. 마켓메이커는 자산가치의 변동을 최소화하기 위해 헤지 거래를 수행.
2. 현재 옵션시장에서는 롱 감마 포지션(양수) 확대 → 주가 상승 시 마켓메이커는 주식을 매도해 헤지 가능성.
3. 6,100~6,200pt 구간에 롱 감마 포지션 집중 → 해당 구간 이상에서는 매도 압력 증가 가능성 존재.
4. 이는 상방은 막히고, 하방은 열리는 구조를 의미함.

⏱ 09:55 ~ 10:25 [요약] 유동성 감소 논리의 정리
1. TGA 잔고 보충 필요 + 롱 감마 포지션의 구조적 매도 압력
2. 6,200pt 이상 상단 돌파가 어려워 보이는 단기적 이유 설명.

⏱ 10:25 ~ 11:46 [주제3] 매크로 데이터의 불확실성
1. 7월 발표 예정인 관세 정책, 물가지표, 고용지표 등은 매우 중요.
2. 세 지표 중 하나라도 부정적이면 6,200pt 돌파는 어려움.
3. 현재 주가는 이미 ‘호재 선반영’ 상태이므로 데이터가 살짝만 나빠도 큰 하락 가능성 존재.

⏱ 11:46 ~ 12:23 [요약] 조정장의 핵심 근거
1. 유동성 감소(TGA) + 마켓메이커의 매도 압력(롱 감마) + 불확실한 경제지표 → 조정 가능성 높음.

⏱ 12:23 ~ 13:11 [반론] 상승장 주장의 근거
1. TGA 유동성은 일시적 긴축 후 방출 예정 → 중장기 호재.
2. 롱 감마 포지션은 매일 바뀌므로 지속성 낮음.
3. 7월 지표 발표 이후, 8월에는 오히려 불확실성 해소 → 반등 가능.
4. 지금 조정은 오히려 기회가 될 수 있다는 낙관론 존재.

⏱ 13:11 ~ 16:06 [저자의 개인 투자 전략 및 결론]
1. 6,200pt 도달 시점에서 차익실현을 실행하지만 데이터가 좋게 나오면 재매수 전략 병행할 계획.
2. 하락장이 아니라면 단기 조정으로 트레이딩보다는 홀딩이 유리.
3. 현재는 은행 규제 완화 기대로 일부 대형 은행주 매수 진행 중.
4. 원전 중심의 포트에서 분산 투자 국면으로 전환 중.
5. 향후 개별 섹터 중심 영상, 공부 콘텐츠 업로드 예정.