SAFE: Que es, términos y ventajas | Como funciona el SAFE

Описание: Conoce el SAFE, instrumento creado por Y Combinator para facilitarle a las startups el proceso de fundraising. En este contenido aprenderás todo lo necesario para conocer este instrumento de inversión convertible y decidir si es la mejor opción para tu startup.

En este contenido creado en colaboración con Lazo, se abordan los siguientes temas:
Que es un SAFE
Tipos de SAFE
Términos y condiciones
Beneficios del inversionista
Eventos de conversión
Ejercicio de SAFE
Post-money SAFE
Diferencias y similitudes con la Nota Convertible

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00:00 Intro
00:37 Que es un SAFE
00:59 Tipos de SAFE
01:50 Términos y condiciones
03:00 Beneficios del inversionista
04:39 Eventos de conversión
05:19 Ejercicio de SAFE
08:08 Post-money SAFE
10:14 Diferencias y similitudes con la Nota Convertible
13:20 Conclusiones

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Temas destacados

¿Qué es un SAFE? -
El SAFE (“Simple Agreement for Future Equity”) es un documento que fue generado por YC, para que las startups puedan levantar capital en forma rápida y sencilla. Su misión es que las startups puedan recibir dinero (inversión) y a cambio de dar, en un futuro, acciones de la compañía.

De manera general existen 2 tipo de SAFE más comunes: SAFE Pre money y SAFE post money. Además, cada uno de ellos puede tener variaciones dependiendo de las siguientes cláusulas:
Descuento o discount
Tope de valuación o Valuation cap
Nación más favorecida o Most Favored Nation (MFN)

Cláusulas y términos del SAFE -
A continuación te compartimos los términos y condiciones más comunes que encontrarás en un SAFE.
Cantidad y momento de la inversión. Monto que invertirá el inversión y el momento en que lo hará. El standar de tiempo es inmediatamente después de firmado el documento. Mucho ojo con firmar un SAFE con un inversionista que no tiene el capital para cubrir ese compromiso.
Valuation cap. Monto máximo de valuación a la que el inversionista convertirá su inversión en acciones a futuro. Es decir, cual será el tope del precio por acción.
Descuento. Descuento de precio por acción que se le puede otorgar al inversionista como beneficio por invertir en una etapa temprana. El porcentaje estandar normalmente es del 20%.
Evento de conversión. Claúsulas que definen los momentos en lo que el inversionista podrá convertir en acciones su inversión.
Derechos del inversionista. Derechos a los que el inversionista tendrá acceso como parte de la inversión.

Beneficios para el inversionista -
¿Por que un inversionista preferiría invertirte por medio de un SAFE en lugar de acciones directas?

Dados los siguientes beneficios que plantea el SAFE al inversor, resultará más conveniente esta opción:
El inversor recibe un precio preferencial sobre los inversores de las rondas futuras el cual está atado al CAP o discount (el que resulte más favorable para el inversionista).
Beneficio sobre los dividendos.
Beneficio preferencial en caso de liquidación.

Además, tanto a ti como startup y a el inversionista les resultará menos costoso y requerirán de un inversión de tiempo menor para lograr cerrar la inversión.

Eventos de conversión -
¿En qué momento el inversionista tendrá acciones de la compañía?

También conocidos como eventos de conversión, son los “Triggers” o detonadores que tienen como resultado que el SAFE pase a convertir al inversionista en accionista de la empresa, a raiz de su inversión realizada en el pasado. Los eventos de conversión más comunes son los siguientes:
Ronda de equity - Serie A. También conocido como “Priced Round”, es el momento en el que la empresa levanta una ronda de inversión con una valuación real donde hay un intercambio de acciones por dinero. Esta ronda de manera estándar sucede en la Serie A.
Compra de la compañía. Es decir, en caso de un “Exit”.
IPO. Initial Public Offering o también conocido como Salida a bolsa.
Liquidación de la compañía. Es decir, liquidar los bienes de la compañía para su cierre.

Estos eventos también pueden encontrarse en el SAFE como como eventos de liquidez o “Liquidity events”.