30.07.26 Почему на самом деле рынок распродавался после решения ФРС

Описание: Пожалуйста, поставьте лайк, добавьте в закладки🔖 и поделитесь с другими инвесторами.

Почему акции упали после последнего заседания FOMC? Дело не в том, что председатель ФРС Кевин Уорш выступил с неожиданно жестким заявлением, а в том, что он намеренно практически не дал никаких прогнозов на будущее.

Официальное заявление FOMC было удивительно коротким, всего около 166 слов, по сравнению с длинными заявлениями, к которым рынки привыкли при Джероме Пауэлле. Это не было упущением. Уорш ясно дал понять, что ФРС отходит от предоставления подробных прогнозов относительно будущей политики и хочет, чтобы финансовые рынки самостоятельно интерпретировали поступающие экономические данные.

В течение многих лет инвесторы полагались на ФРС в вопросе прогнозирования будущих процентных ставок за несколько месяцев вперед. Подход Уорша знаменует собой философский сдвиг. Вместо того чтобы говорить рынкам, чего ожидать, ФРС теперь ожидает, что рынки будут проводить собственный анализ и учитывать экономические события без постоянных указаний со стороны политиков.


Как ни парадоксально, прогнозы на будущее не всегда были точными. Экономические условия быстро меняются, вынуждая ФРС корректировать курс. Предлагая меньше обещаний относительно будущих решений, Уорш пытается сделать политику более гибкой, одновременно снижая зависимость рынка от заявлений ФРС.

Рынок облигаций не обязательно паниковал, но был вынужден переосмыслить значение этого нового стиля коммуникации. Большая часть движений произошла на долгосрочном конце кривой доходности казначейских облигаций, в то время как доходность краткосрочных облигаций оставалась относительно стабильной после того, как уже была учтена возможность одного или двух дополнительных повышений ставок.

Главный вывод заключается не в том, что Уорш хочет немедленно повысить ставки. На самом деле, похоже, он предпочел бы этого не делать. Однако он ясно дал понять, что если инфляция потребует дополнительного ужесточения, он готов действовать, чтобы сохранить доверие к ФРС.

Одним из самых сильных посланий пресс-конференции стала приверженность ФРС целевому показателю инфляции. Уорш опроверг предположения о том, что центральный банк может в конечном итоге допустить постоянно более высокую инфляцию на уровне около 2,5% или 3%. Вместо этого он подчеркнул, что цель по-прежнему составляет 2% или ниже, подтвердив, что контроль над инфляцией остается главной задачей ФРС.

Уорш также признал наличие реальных инфляционных рисков, включая рост цен на программное и аппаратное обеспечение и сохраняющиеся последствия конфликта с Ираном. Однако он предположил, что одних этих факторов недостаточно для решения проблемы. Больше всего его беспокоит возможность того, что инфляция закрепится в ожиданиях потребителей и бизнеса, что значительно затруднит устойчивое возвращение инфляции к целевому уровню.

Таким образом, обвал рынка был вызван не шокирующим заявлением о политике, а неопределенностью. ФРС меняет способы информирования, и инвесторы понимают, что, возможно, больше не будут получать подробную дорожную карту, на которую полагались годами. В дальнейшем рынкам, вероятно, придется меньше полагаться на указания ФРС и больше на самостоятельную интерпретацию экономических данных, инфляционных тенденций и динамики голосования в FOMC.

📺Полный выпуск:    • 7-30-26 Hyperscaler Credit: Warning or Opp...  

Смотрите Лэнса Робертса ежедневно в программе The Real Investment Show:    / @therealinvestmentshow