【巨鳄清仓离场】348 万亏损只是开始？Arthur Hayes清仓！加密市场走向何方？
Автор: 加密十字路口
Загружено: 2026-02-08
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Arthur Hayes 清仓 DeFi 代币巨亏 348 万：流动性预判落空的行业镜鉴
2026 年 2 月 8 日，BitMEX 联合创始人 Arthur Hayes 清仓 LDO、ENA、PENDLE、ETHFI 四种 DeFi 代币，两个月内浮亏 348 万美元，其中 ENA 暴跌超 43%，成为最大亏损标的。此次操作并非单纯的投资失利，而是其宏观流动性预判与市场现实背离的结果，也折射出 DeFi 赛道在宏观逆风下的脆弱性。
Hayes 作为加密衍生品先驱，深耕宏观流动性分析，其此次建仓源于 2025 年末的乐观判断：他认为美联储将通过 “储备管理购买” 释放流动性，2026 年 1 月市场将迎来复苏，因此提前布局高贝塔属性的 DeFi 代币，甚至称 ENA 为当年 “最成功的投资”。他选中的代币均贴合当时 DeFi 热门叙事，但这类资产高度依赖市场流动性和情绪，牛市中弹性十足，熊市里则成为抛售首选。
然而 2026 年初市场并未如预期走牛，通胀粘性叠加地缘政治紧张，美联储流动性宽松迟迟未至，加密市场陷入去杠杆，DeFi 代币集体大跌。Hayes 选择清仓，或为多重考量：一是修正短期宏观判断，规避 3 月市场波动的防御性调仓；二是执行风控，及时止损以平衡投资组合；三是腾挪资金，转向比特币杠杆、隐私币等更确定的赛道。
此次亏损的核心，是 Hayes 押注的美元流动性扩张落地节奏远慢于预期，在存量博弈的市场中，资金向比特币等核心资产聚集，DeFi 代币遭遇严重的 “流动性歧视”，叠加项目叙事经不住现实检验，最终引发大跌。而这一事件也暴露了加密投资的普遍困境：链上透明度的双刃剑效应、宏观分析与实际交易的知行鸿沟、机构适配加密市场的诸多难题，以及市场周期与叙事周期共振失败的风险。
对普通投资者而言，此次事件也是重要警示：需独立判断而非盲从大佬操作，严守风控纪律，分清资产长期价值与短期波动，同时重视流动性在加密市场的核心作用。而 Hayes 的清仓并非对加密市场的放弃，而是从分散叙事投资向集中主题投资的收敛，其背后的宏观分析框架仍具参考价值。
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