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中金宏观策略谈[3月16日]：战乱美元涨，投资人身体很诚实；看多香港楼市，但要注意：外资身体更诚实！
Автор: 大佬透镜
Загружено: 2026-03-16
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00:08 - 《大佬透镜》解读要点
02:45 - 中金完整版
地缘局势、美元走势与流动性：美元不跌反涨，核心原因包括美国受中东石油供给影响较小、市场避险需求下持有美元现金的偏好、美联储降息预期降温；而非去美元化。
人民币升值与股市背离：汇率与股市的正相关性需满足两个前提 —— 基本面改善、海外资金流入股市，当前两者均不充分；汇率升值并非源于整体基本面好转，而是外需强劲、贸易顺差扩大、去美元化叙事等因素驱动，内需仍显疲弱（地产待修复、投资偏弱、企业库销比上升）。
美国私人信贷市场风险：问题具有 “局部严重性 + 系统性风险可控” 的双重特征，当前以局部风险出清为主，但需警惕风险共振与外溢；需关注AI盈利不确定性、通胀粘性、地缘冲突等因素，可能压制市场风险偏好，推升风险溢价，引爆私募信贷积累的深层风险。
香港房地产市场：香港楼市已筑底，未来 2-3 年房价同比增速大概率维持双位数，呈现 “量价双升” 格局；短期需关注外资撤出、滞胀或流动性恶化引发的回撤风险。#伊朗 #投资 #中东 #原油 #石油 #霍尔木兹海峡 #霍尔木兹 #美元 #人民币 #股市 #楼市
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