¿A qué precios veremos el petróleo? La alarma de Juan Ignacio Crespo

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El precio del crudo experimenta una escalada vertiginosa tras el bombardeo israelí al yacimiento de Gas Natural Licuado que comparten Irán y Qatar, superando los 112 dólares por barril. La respuesta iraní eleva el conflicto a dimensiones que, según el analista financiero Juan Ignacio Crespo, "no queríamos ver venir".

Una escalada que se veía venir

"Yo creo que sí lo esperábamos. Lo que pasa es que no queríamos verlo venir", explica Crespo en Capital Radio. El analista considera que tanto observadores como mercados han estado "mirando hacia otro lado" evitando hacer las correcciones necesarias ante una guerra donde "prácticamente todo vale".

La intervención de Estados Unidos en Venezuela para detener a Maduro había generado expectativas optimistas de una resolución rápida, con previsiones iniciales de 15 días. Sin embargo, Crespo recuerda que "lo normal en estas guerras en Oriente Próximo es que la cosa dura entre 2, 3, 4 meses, alrededor de tres meses de media".

El ataque a la mayor reserva mundial de gas

El objetivo del bombardeo no es una instalación cualquiera. Se trata de "la mayor reserva de gas natural licuado del mundo, ahí en medio del Golfo Pérsico", lo que eleva la prima de riesgo no solo en los precios de la energía, sino en todos los ámbitos económicos.

Basándose en crisis históricas del Golfo Pérsico, Crespo establece comparaciones reveladoras. En la crisis de 1973-74, los precios del petróleo se multiplicaron casi por cuatro. La crisis de 1990, tras la invasión de Kuwait por Saddam Hussein, duplicó el precio del crudo dos meses y medio después del inicio del conflicto.

Proyecciones alarmantes para los precios energéticos

"Si eso fuera así, nos iríamos a niveles de 130 si consideramos como precio original los 60 dólares por barril de primeros de año y nos iríamos en cambio a 140 o 150 si consideramos como precio inicial el del día en que se inició el ataque de Estados Unidos e Israel a Irán", proyecta el analista.
En el mercado europeo del gas natural, las previsiones son igualmente preocupantes: "Creo que nos vamos a niveles de 80, 85 euros por megavatio hora".

El fantasma de la recesión

La historia económica muestra un patrón inquietante. "Cada vez que el precio del petróleo se ha elevado con esta rapidez y magnitud, después ha venido una recesión", advierte Crespo. En 1990, la recesión había comenzado incluso un mes antes de la invasión de Kuwait.

La economía estadounidense presenta señales de debilitamiento. El último trimestre, que inicialmente se preveía con crecimiento fuerte, "se ha quedado reducido a un crecimiento bastante escaso". Aunque los cálculos para el trimestre actual son "relativamente optimistas", no contemplan "este shock de petróleo que estamos viviendo".

Críticas a la política de la Reserva Federal

La Reserva Federal, resistiéndose a los deseos de Trump, mantiene una política restrictiva con solo una bajada prevista de tipos del 0,25% anual. "Para una situación de emergencia económica pues en realidad no es nada", critica Crespo, quien considera que "probablemente tendrán que bajarlos mucho más deprisa y mucho más para evitar esa recesión".

Powell y la incertidumbre económica

Las declaraciones recientes de Jerome Powell sobre la incertidumbre económica generan críticas del analista: "Para eso no tenemos a Jerome Powell. Para eso que se vaya a su casa. Porque si nos va a decir lo que nos puede decir cualquier cabrero en el monte de que el futuro es muy oscuro, pues para eso no necesitamos un presidente del Banco Central".

Crespo defiende un enfoque histórico: "Si no tienes una bola de cristal cómprate un libro de historia". Basándose en precedentes de los últimos 100 años, prevé "una crisis de unos tres meses".

Anomalías en los metales preciosos

Una situación paradójica se presenta en el mercado de refugio tradicional. "Estamos en una situación crítica internacional de subida casi instantánea de los precios del petróleo y del gas y el precio del oro y la plata están cayendo", observa el analista, quien considera "falaces" los argumentos tradicionales sobre el oro como refugio.

Alteraciones en las cadenas de distribución