Конец игры для AUD? RBA наконец берет паузу

Описание: Резервный банк Австралии сегодня оставил процентную ставку без изменений на уровне 4,35%, завершив цикл ужесточения денежно-кредитной политики, который привел к трем повышениям ставки и общему увеличению на 75 базисных пунктов в 2026 году. Но если рынки надеялись, что это ознаменует начало цикла снижения ставок, то послание управляющей Мишель Буллок было довольно ясным — еще слишком рано.

Данные показывают, что экономика Австралии начинает замедляться. Годовой индекс потребительских цен снизился до 4,2% в апреле, однако базовая инфляция остается высокой — 3,4%, все еще выше целевого диапазона РБА в 2–3%. В то же время экономический рост существенно замедлился: ВВП в первом квартале вырос всего на 0,3%, по сравнению с 0,9% в предыдущем квартале, а уровень безработицы вырос до 4,5%. Другими словами, инфляция не побеждена, но экономика уже начинает ощущать давление более высоких процентных ставок.

В то же время глобальные события незаметно изменили рыночные настроения. После заключения временного мирного соглашения между США и Ираном и растущих ожиданий постепенного открытия Ормузского пролива для судоходства цены на нефть резко упали, и рынки вернулись к привычной стратегии — короткие позиции по энергоносителям и длинные позиции по рисковым активам. Опасения по поводу новой волны инфляции, вызванной энергоносителями, временно ослабли, что дало Резервному банку Австралии больше возможностей для выжидательной позиции.

Реакция рынка была не менее интересной. Индекс ASX200 восстановился после первоначального ослабления и закрылся с ростом на 3,7 пункта до 8917, прибавив 0,04% за день. Динамика секторов показала явную ротацию — финансовый сектор рос третью сессию подряд, при этом банки выступали в качестве стабилизаторов, в то время как акции энергетического сектора выросли примерно на 1,1%, а золотодобывающие компании также показали лучшие результаты. Циклический ресурсный сектор и отдельные потребительские секторы отставали. Тем временем австралийский доллар немного снизился после решения, поскольку рынки несколько снизили ожидания дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики, хотя масштабной распродажи не наблюдалось.

Для рынков более важным вопросом уже не является то, будут ли процентные ставки снижены в следующий раз, а то, как долго они останутся высокими, и смогут ли снижение цен на энергоносители и прочный мир между США и Ираном действительно изменить траекторию инфляции в Австралии в будущем.