Основан ли бум искусственного интеллекта Nvidia на бухгалтерских уловках?

Описание: Проверка фактов:
http://check.brainqub3.com/

Консалтинг:
http://brainqub3.com/

Майкл Берри ставит более 1 миллиарда долларов на бум ИИ, в частности, ориентируясь на Nvidia и Palantir, чьи пут-опционы составляют примерно 80% его портфеля. Инвестор, предсказавший финансовый кризис 2008 года, теперь обвиняет гиперскейлеров в искусственном завышении прибыли посредством агрессивного учёта амортизации графических процессоров, утверждая, что они занижают расходы на сумму потенциально 176 миллиардов долларов к 2028 году.

В этом глубоком анализе рассматривается семиосновный тезис Берри: почему, по его мнению, графические процессоры устаревают экономически через 2-3 года, а не через 5-6 лет, как заявляют гиперскейлеры; как энергоэффективность влияет на показатель «уничтожения» старых чипов; и почему частота выпуска Nvidia задаёт темпы амортизации. Мы исследуем любопытное противоречие в его ставке: если графические процессоры действительно изнашиваются быстрее, разве Nvidia не должна выиграть от ускоренных циклов замены?

Но контраргумент убедительный. Генеральный директор CoreWeave сообщает, что чипы A100 2020 года выпуска по-прежнему полностью зарезервированы, а почти новые H100 перебронируются по цене 95% от первоначальной. Каскадная модель использования — от обучения на граничных уровнях к логическому выводу и обслуживанию более мелких моделей — создаёт устойчивый спрос на «достаточно хорошее» оборудование. Как отметил Дженсен Хуанг на конференции GTC 2025, агентный ИИ и модели рассуждений требуют на «порядки» больше вычислительных мощностей для вывода, чем предполагалось, — именно то, что обеспечивают старые графические процессоры.

Мы рассмотрим, что на самом деле сделали гиперскейлеры: продление амортизации Amazon позволило сэкономить 900 миллионов долларов в квартал, а затем их отмена в 2025 году позволила ускорить расходы на ИИ-оборудование на 920 миллионов долларов. Microsoft сэкономила 3,7 миллиарда долларов за счёт продления срока службы серверов. Рыночные данные против бухгалтерского тезиса.

Независимо от того, анализируете ли вы оценку ИИ, работаете ли с этой инфраструктурой или принимаете решения в сфере облачных технологий, этот анализ важен для вашей прибыли.

Источники
Анализ Thunder Said: https://thundersaidenergy.com/downloa...
Ставка Майкла Берри на ИИ: https://www.nasdaq.com/articles/big-s...