План нового главы ФРС по перезагрузке всей денежной системы (к этому никто не готов)

Описание: Перейдите по ссылке https://surfshark.com/graham или используйте код GRAHAM при оформлении заказа, чтобы получить 4 дополнительных месяца Surfshark VPN! Давайте поговорим о Кевине Уорше, новой Федеральной резервной системе и о том, что это значит для вас — приятного чтения! Добавьте меня в Instagram: GPStephan

НАЧНИТЕ СОЗДАВАТЬ БОГАТСТВО С МОЕЙ БЕСПЛАТНОЙ РАССЫЛКОЙ: https://grahamstephan.substack.com

Перезагрузка ФРС

Впервые за десятилетия Федеральная резервная система может столкнуться с серьезной «сменой режима» под руководством Кевина Уорша. Его план может изменить то, как ФРС управляет своим балансом, взаимодействует с рынками, измеряет инфляцию и защищает свою независимость.

Перезагрузка из четырех частей

План Кевина Уорша начинается с агрессивного сокращения баланса ФРС в размере 6,7 триллиона долларов, который включает облигации и ипотечные ценные бумаги, приобретенные во время COVID и Великого финансового кризиса. Он утверждает, что сокращение влияния ФРС может снизить инфляционный риск и помочь реальной экономике, но критики опасаются, что это может привести к повышению процентных ставок и негативно сказаться на фондовом рынке.

Меньше указаний от ФРС

Уорш также хочет уменьшить количество сигналов, которые ФРС подает о своих следующих шагах. Это может означать отказ от «точечного графика», который инвесторы используют для оценки будущих процентных ставок, и сокращение числа заседаний ФРС с восьми в год до четырех. Сторонники утверждают, что это сделает ФРС менее предсказуемой в хорошем смысле, в то время как критики говорят, что это может привести к большей волатильности рынка, поскольку инвесторы будут иметь меньше предупреждений перед крупными изменениями в политике.

Новый способ измерения инфляции

Еще одно важное изменение коснется способа измерения инфляции. ФРС при Пауэлле уделяла большое внимание базовому показателю PCE, который исключает продукты питания и энергоносители, в то время как Уорш, похоже, больше заинтересован в усредненных показателях, которые исключают наиболее экстремальные изменения цен. На бумаге это может создать более четкие показатели инфляции, но на практике это может привести к тому, что инфляция будет выглядеть ниже, чем ощущается обычными американцами, особенно когда нефтяные, продовольственные и логистические шоки приводят к росту реальных цен.

Вопрос независимости

Уорш также заявил, что независимость ФРС должна быть «заслужена», что вызывает беспокойство у некоторых инвесторов. Пауэлл считал независимость ФРС священной, в то время как формулировки Уорша поднимают вопросы о том, может ли ФРС стать более политически зависимой. Поскольку Трамп назначил Уорша отчасти потому, что ожидал снижения ставок, рынки сейчас пытаются понять, будет ли новая ФРС отдавать приоритет борьбе с инфляцией или снижению ставок.

Почему ставки могут вырасти, а не упасть

Многие предполагают, что Трамп хочет снижения ставок, Уорш теперь председатель ФРС, и дешевые деньги возвращаются. Но ФРС напрямую контролирует только краткосрочные ставки. Долгосрочные затраты на заимствования, включая ипотеку, устанавливаются рынком облигаций. Если инвесторы считают, что инфляция, дефицит и политическое давление ухудшаются, они могут требовать более высокой доходности независимо от того, что говорит ФРС. Это означает, что Уорша могут в первую очередь заставить повысить ставки, чтобы восстановить доверие.

Главные проигравшие

Если ставки останутся высокими или вырастут, главными проигравшими окажутся люди с долгами, акции роста, жилье и правительство. Кредитные карты, автокредиты, потребительские кредиты и ипотека останутся дорогими. Акции роста пострадают, потому что будущая прибыль будет стоить меньше при повышении ставок. Жилье останется замороженным, поскольку ставки по ипотеке снова приближаются к 7%. Правительство также проигрывает, потому что более высокая доходность казначейских облигаций означает еще большие процентные расходы по государственному долгу.

Главные победители

Главными победителями станут вкладчики, банки и, возможно, доллар. Люди, вкладывающие деньги в высокодоходные сберегательные счета, депозитные сертификаты, фонды денежного рынка и краткосрочные казначейские облигации, могут получать привлекательную доходность, не принимая на себя большого рыночного риска. Банки могут выиграть от более высоких кредитных лимитов, а более сильный доллар может привлечь глобальных инвесторов, помогая американцам путешествовать за границу.

Что это значит для инвесторов

Самой большой ошибкой было бы предположить, что дешевые деньги быстро вернутся. Уорш унаследовал высокую инфляцию, рост цен на нефть, раскол в ФРС и и без того скептически настроенный рынок облигаций. Более безопасный подход — диверсифицировать портфель, избегать чрезмерного использования заемных средств, держать часть денежных средств в резерве и продолжать стабильно инвестировать, не полагаясь на снижение процентных ставок в течение следующих 12 месяцев.

По вопросам сотрудничества обращайтесь по адресу grahamstephanbu...