Bestinver: "Los únicos que pierden dinero en las caídas son los desinversores, nunca los inversores"

Описание: 🔔Suscríbete al Canal de YouTube de Capital Radio: https://www.youtube.com/c/Capitalradi... 👈

¿Te ha gustado este contenido? Te agradecemos que nos dejes un 👍

⭐Conviértete en miembro de este canal para disfrutar de ventajas:
   / @capitalradiob  

🖱Síguenos en:
X ➡ https://www.x.com/CAPITALRADIOB
LinkedIn ➡   / capital-business-radio  
Twitch ➡   / capitalradiob  
Instagram ➡   / capitalradiob  
TikTok ➡   / capitalradiob  

En un mercado caracterizado por correcciones puntuales y volatilidad, Bestinver mantiene una postura que su gestor de renta variable internacional, Jorge Fuentes, describe como "serenamente optimista". La gestora, que acaba de celebrar su vigésimo cuarta conferencia anual, mantiene aproximadamente un 74% de sus activos en renta variable, aun cuando los mercados no están lejos de máximos históricos.

"La gente puede ponerse muy nerviosa por las correcciones a corto plazo, pero en general nuestra base de partícipes entiende que tienen la mirada de los empresarios a la inversión en bolsa, más que de los traders o de la gente que intenta ganar dinero a corto plazo", explica Fuentes durante su entrevista en Capital Radio.

Filosofía de inversión: el fondo como empresa

Una de las características diferenciales de la gestora es su enfoque empresarial. "Nosotros, tanto Beste InFund como Bestinver Internacional, que son los fondos que yo cogestiono con Tomás Pintó, los vemos como nuestra empresa", afirma Fuentes. "Podemos interpretarla como si fuese una empresa holding, como la antigua Alba o como la propia Exxor ahora mismo, o Berkshire Hathaway, salvando las distancias".

Este enfoque les permite proyectar resultados como lo haría cualquier empresario: analizando ventas futuras, márgenes de beneficio y conversión en caja. "En los próximos cuatro años las ventas van a crecer en torno al 40%, los márgenes van a expandirse mucho", revela el gestor, explicando que suelen invertir en empresas que "no están de moda o que están pasando una dificultad".

Proyecciones de crecimiento superiores al mercado

"Creemos que los beneficios de nuestra empresa van a crecer en los próximos cuatro años en torno al 80%, que no va a ser lineal", destaca Fuentes, señalando que esta perspectiva les permite afrontar las correcciones con tranquilidad.

Además, añade un dato relevante sobre la posición financiera: "Si el valor liquidativo de Beste InFund ahora mismo es 250 euros, pues tenemos que asumir que más o menos unos 26 euros son caja que tenemos en el banco". Esta solidez financiera proporciona estabilidad y "pólvora seca" para aprovechar oportunidades cuando los competidores atraviesan dificultades.

Un aspecto destacable es la valoración de sus fondos comparada con el mercado: "Cotizamos a pesar de eso con un 50, un 60% con respecto a estos índices, con lo cual, oye, pues atentos a lo que pueda pasar, intentando aprovechar las oportunidades y sembrar para recolectar pasados unos años, pero muy confiados con los próximos años".

La importancia de la diversificación equilibrada

Frente a la tendencia de carteras muy concentradas, Fuentes defiende la diversificación con tesis complementarias. "Hay hoy, yo creo, una concepción un poco malentendida en el mundo de la gestión, en el que tener una cartera muy concentrada parece que eres el ganador de un concurso de testosterona en el mundo inversor. Nosotros creemos que una cartera diversificada tiene mucho valor", afirma.

Como ejemplo, menciona una posición del 11% en el ciclo de construcción, con empresas como Holcim, ArcelorMittal y Saint-Gobain, que se beneficiarían de una bajada de tipos de interés. Al mismo tiempo, mantienen posiciones en bancos y empresas financieras cuyo desempeño está correlacionado positivamente con tipos más altos, proporcionando un equilibrio estratégico a la cartera.

El consejo definitivo: mantener la perspectiva

Citando a Charlie Munger, Fuentes concluye con una reflexión poderosa: "Los únicos que pierden dinero en las caídas o en las grandes crisis son los desinversores, nunca los inversores".

Defiende una visión a largo plazo recordando que "las bolsas son siempre, si uno tiene el foco adecuado y está mirando el bosque, no la rama, son sucesiones de máximos". Y cierra con otra cita de Munger que resume su filosofía: "La rentabilidad a largo plazo en bolsa no se explica ni por el precio de compra ni por el precio de venta, sino sobre todo por el periodo que pasa entre el primero y el segundo".