Cómo calcular el valor intrínseco de una acción

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Cómo calcular el valor de una acción mediante el descuento de flujos de caja para compararlo con su precio de mercado. Ejemplo real con la Acción de Wells Fargo y entrevista a Warren Buffett.

ACLARACIÓN IMPORTANTE:
1) Lo que en el vídeo se llama “valor total” referido a Wells Fargo, no es el valor de la compañía. Es el valor proveniente de las ganancias que se añadirá a la compañía durante los 10 años siguientes sin tener en cuenta el posible crecimiento de ese capital. Profesionalmente lo que suele hacerse es suponer que al final de ese período ya no se crecerá más a ese ritmo y calcular también un valor terminal que representa el valor agregado a la empresa desde el final del periodo hasta la eternidad utilizando un crecimiento constante más pequeño. Personalmente no me gusta mucho esa forma de proceder por dos razones:
a. Suponer una tasa de crecimiento durante diez años y luego otra más pequeña y contante para toda la eternidad no es realista ya que nunca he visto una compañía que crezca a digamos un 8% anual y repentinamente tras diez años pase a crecer al 2%. Para hacerlo más preciso habría que suponer una tasa de descuento y un crecimiento diferente para cada uno de los años de vida que le resten a la empresa. A no ser que seas adivino, no lo intentes. Es mejor acertar de forma aproximada que equivocarse de forma precisa.
b. Personalmente veo mucho más útil conocer el dinero que me va a generar una empresa en un determinado período de tiempo no excesivamente grande para valorarla y compararla con su precio actual. Prefiero ver el precio al que está ahora y el dinero que generará en diez años en vez de comparar con un valor basado en decenas de años en los que no sabremos cómo evolucionará la macroeconomía, la empresa, los beneficios ni el mundo en general. Si veo que una empresa se vende a un precio que es la mitad que las ganancias en diez años, está muy bien. Si veo que lo que generará no es ni el 10% de lo que voy a pagar, me olvido y busco otra cosa.
2) Warren Buffett ha dicho en numerosas entrevistas que él utiliza para descontar directamente el interés de los bonos americanos a largo plazo sin aplicarle ninguna prima ni margen para tener en cuenta el riesgo. Según él, el riesgo lo tiene en cuenta comprando solamente compañías con fundamentales sólidos, que sean como una fortaleza con un foso.

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