Модель дохода от подписки (Netflix)

Описание: В этом руководстве, основанном на примере Netflix, вы узнаете, как прогнозировать доход от подписки для SaaS-компании или другой компании, работающей по подписке.

http://breakingintowallstreet.com/

«Обучение финансовому моделированию и карьерные ресурсы для начинающих инвестиционных банкиров»

Содержание:

1:16 Часть 1: Ключевые факторы дохода от подписки

5:09 Часть 2: Где найти необходимую информацию

10:08 Часть 3: Как сопоставить данные в Excel + добавить сценарии

15:32 Краткое изложение и выводы

Часть 1: Ключевые факторы дохода от подписки

Ключевые факторы дохода для компаний, работающих по подписке:

1) Существующие подписчики и частота продления — БОЛЬШАЯ ЧАСТЬ дохода зависит от существующей базы подписчиков, если только бизнес не растёт стремительными темпами.

2) Новые подписчики и темпы их продления – Сколько новых подписчиков в % от существующих подписчиков компания добавляет каждый год?

3) Ежемесячная плата и повышение цен – Насколько они вырастут со временем? Насколько компания может повысить плату, прежде чем отпугнуть клиентов?

Тарифы продления часто различаются для существующих и новых подписчиков, поскольку новые клиенты, как правило, быстрее отменяют подписку; после нескольких лет подписки вероятность того, что подписчик останется с вами, повышается.

Также следует рассмотреть различные сценарии – что происходит при более высоких темпах роста, темпах продления и росте тарифов, и при более низких темпах роста, темпах продления и росте тарифов?

Часть 2: Где найти необходимую информацию

Некоторые компании раскрывают эти данные в своих отчётах, но Netflix этого не делает – они предоставляют только данные о чистом приросте, выручке и средней ежемесячной плате в каждом сегменте бизнеса.

Однако, если вы сами посчитаете, то увидите, что показатель оттока, или показатель аннулирования, не может быть таким высоким, поскольку исторически чистый прирост составлял 17–25% от общего числа подписчиков.

Таким образом, при показателе аннулирования в 30% компании пришлось бы ежегодно пополнять свою абонентскую базу на 50% новыми подписчиками — маловероятно!

Кроме того, отраслевые источники, такие как Parks Associates, указывают на довольно низкий показатель аннулирования для компании, составляющий около 9%.

Поэтому мы решили использовать показатель продления для существующих подписчиков в размере 94% и показатель продления для новых подписчиков в размере 88% (средний показатель 91% соответствует показателю аннулирования в размере 9%).

Мы увеличиваем этот показатель на 2% в сценарии «Повышение», на 2% уменьшаем в сценарии «Понижение» и на 2% уменьшаем показатель в сценарии «Крайне низкий».

Процент прироста подписчиков от общей базы будет выше, чем исторические показатели, но со временем будет снижаться. Рост ежемесячной платы будет варьироваться в пределах средних исторических значений.

Часть 3: Как сопоставить это в Excel + Добавление сценариев

Шаг 1: Составьте график продления для новых и существующих подписчиков

Шаг 2: Умножьте количество существующих подписчиков на ежегодный тариф продления

Шаг 3: Учитывайте процентное соотношение новых подписчиков к общему количеству подписчиков

Шаг 4: Примените ежегодный тариф продления для новых или существующих подписчиков

Шаг 5: Сложите общее количество подписчиков и вычислите среднегодовое значение

Шаг 6: Увеличьте ежемесячную плату и умножьте её, чтобы получить общий доход

Что дальше?

После настройки базового графика вы можете проверить и уточнить свои данные, чтобы убедиться, что сценарии и капитализированные годовые темпы роста (CAGR) соответствуют действительности.

Вы также можете обратиться к другим источникам, например, к исследованиям рынка акций, и сравнить свои прогнозы с консенсус-прогнозами для компании.

Затем вы можете построить остальную часть модели, спрогнозировав расходы, оборотный капитал, капитальные затраты и другие статьи, необходимые для прогнозирования полной финансовой отчетности.

РЕСУРСЫ:

https://youtube-breakingintowallstree...

https://youtube-breakingintowallstree...

https://youtube-breakingintowallstree...

https://youtube-breakingintowallstree...