因子投資 vs 全市場指數｜我全部都投資市值型ETF不好嗎？

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指數投資兩大流派：
(1)全市場指數投資MCW(market cap weighted)，如買VTI、VT、VWRA、0050
(2)因子投資(Factor Tilt)，如買IJS、IUSV、MTUM

此影片主要目的為補齊國內指數投資在因子投資領域相關的知識，影片中溢酬我會念成報酬，因為溢酬我覺得真的TNND很難念，但字幕上顯示是對的喔！

如果當你決定要將投資組合進行因子配置，那麼這個決定就是個終身一輩子的決定 ！

之後會有更多關於因子投資主題的影片：
(1)關於Factor Tilt的比例探討
(2)各種因子背後的理論認知(主要會以價值和動能因子)
(3)用因子建構投資組合的原理
(4)如何選擇因子ETF產品(集中/分散策略對配置比例的影響、衡量指標對因子ETF的影響、因子ETF之間的互補性...)
(5)英股因子ETF的介紹

其實我之前很懶得做因子投資主題的影片，因為花的時間是正常影片的2-3倍以上，包括要想怎麼解釋理論、統整研究文獻、整理數據、跑回測等等...，但我真的還是很想把我知道的和我會的通通分享給大家！更專注在創作與剪片效率上的提升，我的肝...

墨基爾教授對於因子投資仍保持懷疑態度：墨基爾教授他去年年底在Morningstar的採訪：整體來說他對一般的因子投資持懷疑態度。他認為廉價的多因子基金可能會因負相關性而降低波動性，進而提升風險調整後報酬，但不能作為一定能獲取提高報酬的一種方式。書中作者其實整體而言是偏向不喜歡的，只是他有表示你願意冒險獲取超額報酬的話記得要以全市場的指數基金為主！


0:00 全市場指數投資
0:52 指數投資兩大流派
1:13 指數投資核心：市場風險因子
2:50 三因子：價值/規模因子
3:20 四因子：動能因子
4:19 五因子：獲利/投資因子
4:39 因子投資與超額報酬
6:11 白話文解釋因子投資
7:40 提高預期報酬
8:20 強大分散風險
8:58 因子分散投資最強實例
10:06 指數投資失效：單壓市場風險因子
11:11 因子投資的可靠性
12:01 約翰．伯格對因子投資的看法
12:36 Rick Ferri對因子投資的看法
13:10 William Bernstein對因子投資的看法
13:31 Larry Swedroe對因子投資的看法
13:44 墨基爾對因子投資的看法
14:22 忍受長期追蹤誤差
15:20 如何長期因子投資
15:58 清流君因子投資組合大公開

影片參考研究文獻及書籍如下：
"Your Complete Guide to Factor-Based Investing: The Way Smart Money Invests Today", Andrew L. Berkin, Larry E. Swedroe
"Quantitative Value", Gray, Wesley R., Ph.D./ Carlisle, Tobias E.
"Quantitative Momentum", Wesley R. Gray, Jack R. Vogel
"A Random Walk Down Wall Street", Burton G. Malkiel
"The Intelligent Asset Allocator", Bernstein, William J
"Capital Asset Prices: A Theory of Market Equilibrium under Conditions of Risk", William F. Sharpe
"On Persistence in Mutual Fund Performance", Mark M. Carhart
"The Cross-​Section of Expected Stock. Returns", EUGENE F. FAMA and KENNETH R. FRENCH
Hendricks, Darryll, Jayendu Patel, and Richard Zeckhauser, 1993, "Hot hands in mutual funds: Short-run persistence of performance"
Goetzmann, William N., and Roger G. Ibbotson, 1994, "Do winners repeat? Patterns in mutual fund performance"
Brown, Stephen J., and William N. Goetzmann, 1995, "Performance persistence"
Wermers, Russ, 1996, "Momentum investment strategies of mutual funds, performance persistence, and survivorship bias"
"The relationship between return and market value of common stocks", Rolf W.Banz
"Persuasive evidence of market inefficiency", Barr Rosenberg, Kenneth Reid and Ronald Lanstein
"Profitability, investment and average returns", Eugene F. Fama, Kenneth R. French
"A five-factor asset pricing model", Eugene F. Fama, Kenneth R. French
"Five Factor Investing with ETFs", PWL Capital Ben Felix
"The Death of Diversification Has Been Greatly Exaggerated",Antti Ilmanen, Jared Kizer
"A Wealth Management Perspective on Factor Premia and the Value of Downside Protection", Louis Scott and Stefano Cavaglia
"In pursuit of alpha" - Vanguard Canada
"Exploring factor behavior & factor premium over time", PWL Capital RR Apeirox
"The Failure of Factor Investing was Predictable", Larry Swedroe
"Value and Momentum Investing: Combine or Separate?", Jack Vogel
"The Quantitative Momentum Investing Philosophy", Jack Vogel
"Factor Investing is More Art, and Less Science", Wesley Gray
"Buffett's Alpha" - AQR Capital Management

📌回測數據出自：https://mba.tuck.dartmouth.edu/pages/...

#因子投資
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