Tech treibt, Energie bremst? KI-Infrastruktur, Gold und Berichtssaison – Marktkommentar Oktober 2025

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Im Marktkommentar Oktober 2025 sprechen Markus Koch und Stefan Breintner (Leiter Research und Portfoliomanagement DJE) über die wichtigsten Treiber der Märkte: Ein überraschend starker September, die Frage „KI-Blase – ja oder nein?“, Engpässe und Marktbreite im Tech-Sektor, die Energieseite der KI-Investitionen, Gold auf neuen Höhen sowie Ausblick auf die US-Berichtssaison und den US-Dollar.
Außerdem: Europa zwischen politischer Unsicherheit und Hoffnungen auf Impulse – was bedeutet das für Anleger?

Highlights:

KI & Tech: Hyperscaler-Investitionen, „Schaufelhersteller“ (Chips, Foundry, Cloud-Infrastruktur) vs. enge Marktbreite; warum wir eher im „19595/96-Stadium“ und nicht am Ende eines Hypes sind

Energiebedarf der KI: Datacenter-Kapazitäten, Kühlung, Stromversorgung; Uran/Atom-Debatte und Investierbarkeit; Timing statt blinder Euphorie

Gold: Preis über 4.000 USD, fortgesetzte Zentralbankkäufe (Globaler Süden), niedrige ETF-Bestände, Schulden- & Geopolitik-Support; was bedeutet ein potenziell festerer US-Dollar?

US-Berichtssaison (Q3): weiter Rückenwind v. a. bei Datacenter-Gewinnern; Mega-Caps („Magnificent 7“) vs. Restmarkt – wo noch positive Überraschungen möglich sind

Zinsen & Makro: Fed-Cuts nur behutsam, „Goldlöckchen-Szenario“ nicht ausgeschlossen – aber hohe Selektivität bleibt entscheidend

Europa/Deutschland: Reformstau vs. global aufgestellte Börsen-Championtitel; was kurzfristig und mittel- bis langfristig realistisch ist



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