Debt Equity Swap & Debt Asset Swap: Sanierung/Restrukturierung mit Private Equity in Krise/Insolvenz

Описание: In Krise und Insolvenz kann ein Debt Equity Swap (auch Debt-to-Equity Swap; deutsch Wandelung von Fremdkapital in Eigenkapital, häufig verbunden mit Kapitalschnitt) oder ein Debt Asset Swap (deutsch Tausch von Fremdkapital in Vermögensgegenstände) eine Überschuldung beseitigen und die Türen für eine nachhaltige Sanierung bzw. Restrukturierung der Zielgesellschaft öffnen. Da finanzierende Banken und Mezzanine-Investoren idR. wenig Interesse an einer Gesellschafter-Position haben, kommen hier häufig spezialisierte Private Equity Investoren (Opportunity Funds, Distressed Investors) ins Spiel, die eine gezielte "Loan-to-own"-Strategie verfolgen. Dabei gibt es verschiedene Möglichkeiten für den Ablauf eines Debt Equity Swaps oder eines Debt Asset Swaps: Beispielsweise kann der Private Equity Investor ausstehende Forderungen gegen die Gesellschaft im Rang von Fremdkapital (Debt) und/oder Mezzanine mit dem Ziel erwerben, anschließend eine Wandelung in Eigenkapital durchzuführen. Alternativ kann der PE-Fund aber auch besicherte Kreditforderungen (Senior Debt) gegen das Unternehmen erwerben und bestellte Anteilssicherheiten verwerten (Pfandrecht an Gesellschaftsanteilen, engl. Share Pledge). Daneben sind schlankere Gestaltungen mit einem Forderungsverzicht denkbar. Rechtsanwalt Fabian Arhelger erläutert in dieser Ausgabe von Beyond Return Idee und Funktion von Debt Equity Swaps und Debt Asset Swaps und zeigt die in der Praxis typischen Varianten, Chancen und Risiken auf.

Playlist der Serie Krise&Chance (in Teil 1 u.a.: Krisenstadien, Insolvenzreife, Insolvenzgründe):    • SERIE KRISE & CHANCE  

Die Beyond Return-Serie „Krise&Chance“ widmet sich der Frage, wie Sie als Geschäftsführer, Manager, Unternehmer, Gesellschafter und Investor eine Unternehmenskrise erkennen und richtig einordnen, andererseits aber auch (jenseits der Insolvenz) als Chance im Zuge einer mit modernen Mitteln geführten Restrukturierung bzw. Sanierung nutzen können.

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Fabian Arhelger ist auf Unternehmens-, Finanzierungs- und Vermögensrecht spezialisierter Rechtsanwalt in Frankfurt am Main.

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Rechtsanwalt Fabian Arhelger
c/o Acorfin | Kanzlei für Unternehmen, Finanzierung & Vermögen
Web: https://www.acorfin.com