经济学人｜2025.12.13「中国板块」深度解析：🍶白酒集体降价、🚀火箭集体升空：这两股力量会把中国经济带向何方❓｜The Economist Analysis
Автор: 拾光觀察室
Загружено: 2025-12-12
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本期播客基于 《经济学人》2025 年 12 月 13 日最新期刊「中国板块」展开，核心内容摘要如下：
一、白酒行业的 “内卷” 困境与经济信号
价格异动背后的市场转折：作为中国白酒行业标杆的贵州茅台，其核心产品零售价格近期跌破 1499 元官方指导价，部分经销商降价 100 元促销。这打破了数十年來白酒企业通过复杂分销网络控价、需求长期大于供给的格局 —— 过去茅台单瓶市场价常达 3000 元，陈年酒拍卖价甚至超 50 万元，且白酒曾因作为腐败行贿媒介被赋予特殊价值。
市场逆转的多重诱因：疫情后经济放缓导致企业缩减商务宴请预算，中央禁令禁止国宴饮酒，年轻消费者转向更清淡的果味饮品，三重因素叠加使白酒需求锐减，全国经销商库存积压严重。
“内卷” 蔓延与行业应对：白酒行业已陷入 “内卷”—— 抖音、拼多多等平台出现低价抛售，即便头部企业联合发起 “反内卷运动” 呼吁避免恶性竞争，仍难阻价格下行。茅台等企业正通过搭建抖音直销渠道、缩减分销网络等方式尝试控价，甚至引发 “放宽国宴饮酒限制” 的讨论。
经济层面的深层影响：白酒行业的 “内卷” 是中国经济供需失衡的缩影，此类恶性降价可能引发通缩，导致企业和个人延迟投资，进一步拖累经济。
二、中国民营航天的崛起与国际竞争
突破美国垄断的尝试：2025 年 12 月，中国民营航天企业蓝箭航天（LandSpace）发射朱雀三号火箭，成为首个尝试可回收火箭技术的非美国企业，虽返回舱爆炸，但获取了关键飞行数据；另一家企业星际荣耀（Space Pioneer）也在推进同类技术，目标打破美国在廉价卫星发射市场的垄断。
技术进展与行业背景：中国民营航天仅发展 11 年，已涌现一批企业。蓝箭航天的朱雀二号是全球首款甲烷动力入轨火箭，星际荣耀则实现民营液燃火箭首飞即入轨的突破，两款主力火箭近地轨道运力均接近 SpaceX 的猎鹰 9 号（22.8 吨）。目前中国航天仍以国企中国航天科技集团的长征系列为主力（2024 年发射 49 次），但民营力量已形成补充。
核心机遇与未来目标：中国正推进 “国网”“千帆” 两大卫星星座建设，需发射超 2.8 万颗卫星，这为可回收火箭技术提供巨大应用场景。若民营企业技术成熟，将有望比肩 Blue Origin 的新格伦火箭、SpaceX 的星舰，与国际航天巨头直接竞争，而国企也计划推出长征九号重型火箭，中国航天正全面发力太空探索领域。
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