멈출 줄 모르는 코스피 변수가 있습니다 - 김학균 센터장 (신영증권 리서치센터)

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[AI를 통해 정리한 내용입니다]

📌 내용 정리
김학균 센터장은 최근 코스피 급등을 “장기간 누적된 저평가가 한순간에 해소된 결과”라고 설명한다. 주식시장은 하락할 때는 과도하게 빠지고, 상승할 때는 매우 빠르게 움직이는 속성이 있으며, 이번 상승 역시 삼성전자와 SK하이닉스 등 반도체 대형주가 주도했다. 그 결과 지수는 크게 올랐지만, 다수 종목은 오히려 부진한 양극화가 심화됐다. 이번 상승의 배경으로는 한국 증시의 가격 매력, 지배구조 개선과 상법 개정, 그리고 반도체 경기 회복을 꼽는다. 특히 주식 투자 인구가 급증하면서 소액주주 보호와 기업 지배구조 문제가 정책적으로 중요해졌고, 이는 코리아 디스카운트 완화로 이어졌다는 분석이다. 환율 상승에 대해서는 한국 경제의 근본적 위기 신호라기보다는 기대심리와 동북아 전반의 구조적 요인이 크다고 본다. 경상수지 흑자 규모를 고려하면 원화는 중장기적으로 강세로 전환될 여지가 있으며, 올해 환율은 고점 대비 안정될 가능성이 높다고 평가한다. 향후 증시는 작년 같은 급등은 어렵지만, 지배구조 개선과 글로벌 유동성 환경을 감안하면 2~3년 단위로는 강세 흐름이 이어질 수 있다고 전망한다. 투자 전략으로는 단기 급등주를 쫓기보다 저평가된 종목을 배당을 받으며 장기 보유하는 접근이 유리하며, 반도체 역시 산업 전망은 밝지만 빅테크 투자 둔화에 따른 변동성은 경계해야 한다고 강조한다.

⏱️ 타임코드
00:00 ~ 03:40｜주식시장의 본질과 급등의 속성
03:40 ~ 05:30｜투자의 핵심은 시장에 남아 있는 것
05:30 ~ 07:15｜코스피 급등의 3가지 이유
07:15 ~ 09:20｜정책 변화와 코리아 디스카운트
09:20 ~ 12:40｜주가 상승과 환율 급등의 이례적 공존
12:40 ~ 14:40｜한국 경제 펀더멘털과 환율 해석
14:40 ~ 18:00｜통화 증가율 논쟁과 환율 반박
18:00 ~ 19:50｜올해 코스피 전망
19:50 ~ 24:20｜반도체 슈퍼사이클과 주가의 차이
24:20 ~ 28:00｜업종 양극화와 투자 전략
28:00 ~ 32:30｜코스닥 시장 구조에 대한 문제 제기
32:30 ~ 37:50｜실물경제와 자산시장의 괴리
37:50 ~ 42:50｜좀비기업과 구조조정의 한계
42:50 ~ 47:20｜개인투자자에게 주는 투자 메시지

🔑 핵심 요약
코스피 급등은 저평가 해소 + 반도체 대형주 쏠림의 결과
지배구조 개선과 투자 인구 증가가 코리아 디스카운트 완화에 기여
환율 급등은 구조적 붕괴 신호가 아니라 기대심리·지역적 요인 영향
올해 ‘떡상’은 어렵지만 2~3년 중기 강세장은 유효
반도체는 좋지만 빅테크 투자 둔화 시 변동성 가능성 존재
전략은 소외된 저평가·배당주를 시간으로 버티는 투자

👉 한 줄 핵심
한국 증시 상승은 저평가 해소와 지배구조 개선, 반도체 주도의 결과이며, 단기 급등보다 저평가·배당주를 시간으로 버티는 투자가 중요하다.


※진행: 박정호 명지대 교수

◈ 방송시간
유튜브: 매일 오전 10시 30분 ~ 11시 20분
라디오: MBC 표준FM 매일 저녁 10시 5분 ~ 11시