Alberto Iturralde señala cuál es el "indicio clarísimo" de un posible techo en los mercados

Описание: Los mercados financieros están experimentando un momento de euforia que podría estar señalando el preludio de un techo importante, según Alberto Iturralde, analista independiente y responsable de Operativa Dax. En un análisis sobre el panorama bursátil actual, Iturralde señala varios indicadores que los inversores deberían vigilar cuidadosamente.

Una de las señales más preocupantes, según el analista, es la actitud de los gobiernos hacia la inversión bursátil. "Cuando están ya los propios gobiernos incentivando la entrada masiva de la manada en el mercado, tú ya simplemente te tienes que sentar tranquilamente a decir: vale, ¿cuál es el siguiente indicio?", advierte Iturralde, refiriéndose a iniciativas como la del Ministerio de Economía español para fomentar que los más de 1,1 billones de euros en depósitos se inviertan en bolsa.

Señales de un mercado en fase de distribución

El experto señala que estamos entrando en una fase donde veremos "la loca entrada de todo el mundo al mercado", algo que debe interpretarse correctamente. "Cuando SpaceX y OpenAI salgan a bolsa, eso ya en sí mismo es un indicio clarísimo de posible techo", afirma, añadiendo que estas salidas a bolsa coincidiendo con el fomento gubernamental de la inversión son señales inequívocas de distribución.

Sin embargo, Iturralde no recomienda salirse ahora del mercado. El momento para hacerlo, explica, llegará cuando "la bolsa comience a caer y en lugar de interpretarse como una señal de alarma, se interpretará como una maravillosa oportunidad para comprar más barato. Eso es clarísimamente el síntoma de que la fiesta ha terminado".

Amateurismo y excesos en los mercados

Un fenómeno que el analista observa actualmente es la rotación de activos de moda entre inversores novatos. "De todo el mundo hablando de Bitcoin cuando subía, hemos pasado a todo el mundo hablando de la plata", señala. "Hay un amateurismo en el mercado enorme. Y eso significa que va a haber grandes tragedias en las cuentas de la gente".

Para Iturralde, este comportamiento evidencia inexperiencia: "Cuando Bitcoin recorta algo, ya todo el mundo se olvida de Bitcoin. ¿Cuál es el activo de moda? La plata. Todo el mundo loco por la plata. Eso clarísimamente es una señal evidente de amateurismo".

El verdadero riesgo: el apalancamiento

"¿Dónde está el riesgo realmente? En lo que se llama apalancamiento", afirma contundentemente el analista. Y aclara que no se refiere solo a operar con derivados: "Apalancamiento es que tú, en un momento determinado, puedas pedir un crédito para comprar bolsa o que vendas algo para entrar en bolsa. Es decir, estás asumiendo más riesgo del que deberías".

"Es más arriesgado que tú con un préstamo o con dinero que necesitas para otras cosas de la vida inviertas en bolsa, que meterte en unas Ferroviales", ejemplifica, refiriéndose a valores en máximos históricos pero con tendencias alcistas establecidas.

Perspectivas para 2026

A pesar de las señales de precaución, Iturralde considera que el mercado aún tiene recorrido: "Como no está todo el mundo convencido, la gran oportunidad que tenemos en este momento es que no está todo el mundo convencido", explica, sugiriendo que mientras haya escepticismo, la tendencia alcista puede continuar.

En cuanto a sectores, el analista señala: "No tenemos todavía test de estrés en la banca. No tenemos todavía el debate del megavatio hora en la mesa. No tenemos todavía alguien que nos explique por qué las petroleras suben. Si nadie nos está explicando por qué los valores que realmente están haciendo subir el mercado lo están haciendo, pues hay que seguir".

Iturralde concluye con un mensaje claro: "Por esta razón no tiene sentido mantenerse uno fuera del mercado todavía. Ahora, cuando la fiesta acabe, no va a ser porque la música termina, la música termina y se cae la discoteca entera. Porque hemos inflado tanto el globo que la ruptura no va a ser una caída suave".