[M94e] - Ключевые минералы в эпоху материальных активов (II) - Инвестиционные возможности в медь,...

Описание: #КлючевыеМинералы #Медь #Алюминий #Уран #Энергетика #Серебро #Золото #ТвердыеАктивы #ДонРоялизм #Акции #COPX #AA #URNM #CCJ

Продолжая нашу предыдущую дискуссию о меди, фундаменте современной промышленности, сегодня поговорим об алюминии, который часто считается распространенным товаром, но в 2026 году он столкнется с кризисом рентабельности производства. Мы определяем алюминий как «концентрированное электричество». Его производство по сути является арбитражной торговлей энергией, и этот арбитраж рушится по мере роста мировых цен на электроэнергию для промышленности.

Анализ рынка выявил огромный, надвигающийся дефицит предложения: прогнозируемый дефицит в 16 миллионов метрических тонн в течение следующих трех лет. Чтобы понять это в контексте, рассмотрим спрос в США, где общее годовое потребление составляет приблизительно 5 миллионов метрических тонн. Этот дефицит, составляющий около 23% от мирового годового спроса, означает, что металл столкнется с резким повышением цен.


Помимо перечисленных факторов, существует несколько других причин дефицита:

Во-первых, это ограничение производственных мощностей Китая: Китай, на долю которого приходится почти 60% мирового предложения алюминия, достиг своего «жесткого предела» в 45 миллионов метрических тонн. Это нормативное ограничение, призванное сократить загрязнение окружающей среды и потребление энергии, означает, что мир больше не может полагаться на бесконечный рост китайского предложения для покрытия дефицита в других областях.

Во-вторых, это дефицит энергии: электролитическое производство алюминия чрезвычайно энергоемко, для производства одной тонны алюминия требуется 14 мегаватт-часов электроэнергии — этого достаточно для обеспечения электроэнергией среднего американского домохозяйства в течение 1,5 лет. В связи с быстрым развитием индустрии искусственного интеллекта и постоянно высокими ценами на энергоносители, «зеленая» электроэнергия перенаправляется в центры обработки данных ИИ, а плавильные заводы вытесняются с рынка из-за цен на электроэнергию из сети.

Кроме того, некоторые алюминиевые плавильные заводы закрываются: высокие затраты на энергию привели к значительному сокращению мощностей в Европе и США. В настоящее время в США действуют всего четыре плавильных завода, на долю которых приходится лишь 1% мирового предложения.