Индекс прямого кредитования Cliffwater – 3-й квартал 2025 г.

Описание: Результаты индекса прямого кредитования Cliffwater (CDLI) за третий квартал 2025 года продемонстрировали сохранение умеренной рыночной конъюнктуры, при этом средний сегмент рынка испытал меньшую турбулентность по сравнению с более широкими рынками:
Доходность оставалась стабильной в диапазоне 9–11% в течение квартала.
Доход оставался основным драйвером доходности и превышал исторический средний уровень.
Неначисления, показатель дефолтов, снизились и оставались значительно ниже долгосрочного среднего значения.

См. методологию и раскрытие информации в конце видео.

Частный долг — быстрорастущий класс активов для всех инвесторов, как частных, так и институциональных, и ожидается, что эта тенденция сохранится. В данном отчете основное внимание уделяется третьему кварталу 2025 года и долгосрочным показателям одного из крупнейших сегментов частного долга — корпоративного кредитования среднего сегмента рынка США.

Наш анализ основан на индексе прямого кредитования Cliffwater (CDLI), взвешенном по активам индексе, включающем более 20 000 кредитов, выданных напрямую компаниям среднего бизнеса, на общую сумму 514 млрд долларов США по состоянию на 30 сентября 2025 года, что на 206 млрд долларов США больше, чем три года назад. CDLI помогает инвесторам лучше понять частный долг как класс активов и оценить эффективность деятельности кредиторов. CDLI используется инвесторами и кредиторами во всем мире в качестве предпочтительного индекса для понимания характеристик доходности и риска долговых обязательств среднего бизнеса США.

Запущенный в 2015 году, CDLI был реконструирован по состоянию на 30 сентября 2004 года с использованием общедоступных ежеквартальных отчетов SEC, требуемых от компаний по развитию бизнеса, чьи основные активы представляют собой корпоративные кредиты среднего бизнеса США. Важно отметить, что требования SEC к отчетности и прозрачности устраняют распространенные ошибки, связанные с выживанием и самоотбором,
присутствующие в других отраслевых и индексных бенчмарках. И наконец, управление кредитными активами в рамках CDLI осуществляется независимыми управляющими активами с целью достижения полной доходности, в отличие от аналогичных кредитов в страховых компаниях, где законодательные и другие нормативные требования могут привести к невыполнению целевых показателей.

Дополнительную информацию о CDLI см. на сайте http://cliffwaterdirectlendingindex.com.

Cliffwater Corporate Lending Fund (CCLFX) и Cliffwater Enhanced Lending Fund (CELFX) — это зарегистрированный в Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) кредитный интервальный фонд, ориентированный на американский корпоративный средний рынок.