網通設備 × 無線升級雙引擎！正文（4906）與啟碁（6285）WiFi與5G趨勢解析

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嗨，大家好，我是 Isabella！今天要跟大家介紹兩家在**網通與無線通訊產業**中非常重要的公司——正文（4906）和啟碁（6285）。這兩家公司同樣都深耕網通設備與無線通訊，但在供應鏈角色與成長動能上各有側重：正文偏向 ODM 網通設備與企業級產品，與全球電信與企業客戶連動；啟碁則是無線通訊模組與系統整合的關鍵廠商，深度參與 WiFi、5G 與車用通訊升級。一個是網路設備端的穩定供應者，一個是無線通訊技術升級的受惠者，剛好完整涵蓋「網路基礎建設＋無線連結」這條重要趨勢。今天就帶大家從產業定位、營運結構、市場趨勢與競爭關係，一次把這兩家公司講清楚。

我們先從正文開始。

正文科技是台灣老字號的網通設備廠，主要產品包含企業級與電信級路由器、交換器、寬頻設備、WiFi AP、以及部分工控與專網通訊產品。正文長期以 ODM 模式為主，客戶涵蓋國際電信商、系統整合商與大型企業客戶，因此營運表現與全球網路建設、企業 IT 投資高度相關。

近幾年正文的營運重心，逐步從消費型網通轉向企業級與電信級市場。原因很簡單，消費型網通產品價格競爭激烈、毛利率偏低，而企業與電信設備雖然出貨量不一定爆炸成長，但產品生命週期長、規格要求高，對獲利穩定度更有幫助。這也讓正文在近年網通產業震盪中，營運相對沒有那麼劇烈起伏。

從市場趨勢來看，正文受惠的方向主要來自三個面向。第一是企業網路升級，包含 WiFi 6、WiFi 6E、WiFi 7 的逐步導入；第二是電信商持續投資寬頻與網路設備，以支撐雲端服務與高速資料傳輸；第三是工業與專網應用增加，例如智慧製造、智慧城市與專用通訊網路。這些需求都屬於中長期、相對穩定的投資方向。

在競爭層面，正文面對的是國際網通 ODM 廠與中國廠商的競爭。正文的優勢在於多年累積的系統整合能力、產品可靠度以及與客戶長期合作的關係。對許多電信與企業客戶來說，網路設備最重要的是穩定與相容性，而不是一味追求最低價格，這也是正文能夠長期留在供應鏈中的關鍵。

整體來看，正文屬於「穩健型網通設備廠」，不是題材爆發型，但在網路基礎建設持續升級的背景下，能夠提供相對穩定的營運表現。

接著我們來看啟碁（6285）。

啟碁是台灣非常具代表性的無線通訊公司，主要產品包含 WiFi 模組、無線 AP、路由器、5G 通訊設備、車用通訊模組與 IoT 無線裝置。啟碁最大的特色，在於它不只是做單一零組件，而是具備從模組、系統設計到整機製造的整合能力，客戶多為國際一線品牌與大型系統商。

啟碁近年的成長動能，與無線通訊世代升級高度相關。WiFi 從 WiFi 5、WiFi 6 到現在的 WiFi 7，每一次規格升級，都會帶動換機需求。尤其 WiFi 7 在速度、延遲與多裝置連線能力上都有明顯提升，對於家庭、企業與資料密集型應用來說都非常關鍵，這讓啟碁成為市場高度關注的受惠者。

除了 WiFi 之外，啟碁在 5G 與車用通訊的布局也逐漸發酵。車用通訊模組應用在車聯網、車載娛樂系統與智慧駕駛輔助系統，屬於認證期長、但一旦導入就能穩定出貨的市場。這類應用的毛利率與穩定度，通常也優於一般消費性電子。

從營運結構來看，啟碁的產品組合相對多元，消費型、企業型與車用產品並存，使得公司不會過度依賴單一市場。即使在某一類產品需求放緩時，其他應用仍有機會補上，讓整體營運較為平衡。

市場趨勢方面，未來幾年對啟碁最有利的關鍵在於「無線連結需求持續增加」。不論是 AI 裝置、智慧家庭、企業網路、車聯網還是 IoT 應用，都離不開高速、穩定的無線通訊。WiFi 7、5G 與後續通訊技術的普及，代表啟碁能參與的市場規模只會越來越大。

競爭上，啟碁面對的是國際無線通訊大廠與部分中國供應商。不過啟碁的差異化在於長期與國際品牌共同開發產品，並能提供完整解決方案，而不只是單一模組，這讓它在高階市場中具備一定的競爭優勢。

如果把正文和啟碁放在一起看，會發現兩家公司其實是同一條產業鏈上的不同角色。正文負責的是「網路設備本身」，讓資料能夠在企業與電信環境中穩定傳輸；啟碁則負責的是「無線連結」，讓各種裝置能夠快速、可靠地接上網路。只要數位化、雲端化與無線化的趨勢持續，這兩家公司就都有發揮空間。

對投資人來說，正文比較偏向穩健、防禦型的網通設備股，適合看重穩定營運與長期基礎建設需求的人；啟碁則偏向成長型，與 WiFi、5G 與車用通訊升級連動性高，適合看好無線通訊長線趨勢的投資人。

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