Почему рынок рухнул 10 октября и почему ему трудно восстановиться

Описание: Предложенная MSCI реклассификация и потенциальное исключение из индекса компаний, занимающихся цифровыми активами (DAT), теперь нависает над рынком как серьёзное структурное препятствие, говорит д-р Автар Сехра, основатель и генеральный директор STBL. Это помогает объяснить отсутствие устойчивого восстановления цен на криптовалюты после обвала 10 октября.
В течение нескольких недель криптовалюты чувствовали себя сломанными.
10 октября произошла крупнейшая ликвидация в истории рынка. Биткоин рухнул. ETH и альткоины упали ещё сильнее. С тех пор каждый «отскок» обрывался.
Все обвиняли в этом 100% китайские пошлины президента США Дональда Трампа, макроэкономическую ситуацию или чрезмерное кредитное плечо. Всё это является убедительным объяснением того, почему рынок обвалился, но они не объясняют, почему он оставался в постоянной депрессии в последующие недели.
Недостающим звеном, похоже, является тихий документ, опубликованный в тот же день MSCI, вторым по величине поставщиком индексов в мире. Он напрямую нацелен на структуры, которые способствовали этому циклу: компании, занимающиеся казначейством цифровых активов (DAT), такие как Strategy Майкла Сейлора (Nasdaq: MSTR) и другие.
Проще говоря, 10 октября было не просто «днём введения тарифов». Это был также день, когда рынок обнаружил, что одна из его крупнейших групп маржинальных покупателей может оказаться в структурном кризисе в начале 2026 года.
DAT — это публичные компании, основным бизнесом которых является хранение биткоина или других цифровых активов на своих балансах: представьте себе инструменты в стиле Strategy, которые привлекают акционерный капитал или заёмные средства на традиционных рынках, используют этот капитал для покупки BTC или других токенов, таких как Ethereum, и тем самым предоставляют инвесторам доступ к публично котируемым цифровым активам с использованием заёмных средств.
С момента появления первой DAT в 2020 году, когда компания MicroStrategy первоначально приобрела 21 454 биткоина в августе того же года, DAT стали одними из двух основных структурных покупателей цифровых активов в этом цикле. Эти покупатели делятся на две категории: спотовые ETF на BTC (или другие цифровые активы) и связанные с ними пассивные инструменты, а также DAT, которые регулярно выпускают акции или конвертируемые облигации или используют другие формы финансирования для приобретения дополнительных цифровых активов.
Важно отметить, что DAT извлекают выгоду из игры с включением в индекс благодаря самоподдерживающейся цепочке событий. По мере роста DAT она автоматически включается в MSCI и другие основные индексы, что вынуждает пассивные индексные фонды покупать акции DAT, чтобы скопировать состав индекса. Этот индексный спрос создает дополнительное давление на акции, что приводит к росту цены и рыночной капитализации.
Более высокая рыночная капитализация, генерируемая этой пассивной покупкой, также повышает ликвидность и воспринимаемую легитимность, предоставляя DAT больше возможностей для привлечения дополнительного капитала (через размещение акций, конвертируемые облигации или другое финансирование) и использования полученных средств для покупки дополнительных цифровых активов, что еще больше увеличивает ее активы и рыночную капитализацию. В свою очередь, увеличение рыночной капитализации DAT приводит к увеличению веса индекса, что привлекает еще больше пассивных инвестиций. В результате возникает мощный эффект маховика: включение в индекс приводит к пассивному притоку средств, что увеличивает рыночную капитализацию и вес индекса, что, в свою очередь, расширяет возможности привлечения средств и покупки цифровых активов, способствуя росту спроса на индексы. Такие компании, как Strategy, пользуются этим механизмом.
Однако в прошлом месяце MSCI дала понять, что может фактически «снять маховик», пересмотрев подход к учету таких цифровых активов в своих индексах. 10 октября 2025 года MSCI опубликовала консультацию под названием «Цифровые активы: казначейство...»
https://www.coindesk.com/opinion/2025...
#криптовалюта #биткойн #эфириум #криптовалюта #новости #блокчейн #лайткойн #криптовости #криптовости #криптовостидня #криптовостимир #криптовостидня ***НЕ ФИНАНСОВЫЕ, ЮРИДИЧЕСКИЕ ИЛИ НАЛОГОВЫЕ КОНСУЛЬТАЦИИ! ТОЛЬКО МНЕНИЕ! Я НЕ ЭКСПЕРТ! Я НЕ ГАРАНТИРУЮ КОНКРЕТНЫЙ РЕЗУЛЬТАТ. У МЕНЯ НЕТ ИНФОРМАЦИИ О ВАШИХ ДЕЛАХ! ВАМ НЕОБХОДИМО ПРОВЕСТИ СОБСТВЕННОЕ ИССЛЕДОВАНИЕ И СДЕЛАТЬ СВОЙ ВЫВОД. РЕШЕНИЯ! ЭТО ПРОСТО РАЗВЛЕЧЕНИЕ!
Эта информация была найдена в открытом доступе в интернете. Она могла быть искажена или искажена интернетом. Вся информация предназначена для общественного ознакомления и является общедоступной. Эта информация не преследует цели очернить или очернить кого-либо из участников, а лишь демонстрирует, что было сказано в их аккаунтах в социальных сетях. Пожалуйста, изучите эту информацию самостоятельно.
биткоин, блокчейн, криптовалюта, криптовалюта, альткоин, инвестиции, эфириум, крах биткои...