經濟學人｜2026.02.14《商業版塊》亞洲股市能靠公司治理翻身？為何中國山寨大國開始跨海告人侵權？PE 基金的軟體業惡夢：AI 真的會讓數兆美元的軟體泡沫破裂嗎？｜TheEconomist

Описание: 本期2026.02.14《經濟學人》特輯：商業版塊，帶你透視全球經濟與政治的深層變化。

👉 文章引用：
《經濟學人》商業版塊 (2026年02月14日出刊)
📚 文章標題：
商業版塊
Asia’s capitalists will need to fight for their revolution (00:53)
Arm wants a bigger slice of the chip business (17:01)
China once stole foreign ideas. Now it wants to protect its own (24:36)
America’s hottest grocery store is also its priciest (29:56)
The excruciating quest for a meeting room (35:47)
Private-equity barons have a giant AI problem (41:21)

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🎙️ 本週《經濟學人》本週的商業深度分析涵蓋了從亞洲股市改革到美國奢華超市現象的廣泛議題。首先，我們探討亞洲（特別是日本與韓國）正在進行的企業治理革命，股東權益是否終於能獲得重視？接著，深入分析晶片設計巨頭 Arm 在 AI 時代面臨的兩難：該維持中立的授權模式，還是為了更高獲利與客戶競爭？另外，私募股權基金（PE）正面臨一場由 AI 編碼工具引發的潛在危機，這可能重創其軟體投資組合的價值。我們也將目光轉向中國，探討當地企業如何從「被模仿者」轉變為積極維護智慧財產權的「原告」。最後，帶您了解美國最紅的奢華超市 Erewhon 如何靠著 20 美元的果昔成為身分地位的象徵，以及一則關於辦公室會議室爭奪戰的趣味觀察。

📈 亞洲企業治理的覺醒與阻礙
亞洲投資者長期以來受苦於糟糕的企業治理，但情況正在改變。日本在過去十年的改革讓股東回報大幅提升，但新任首相高市早苗似乎傾向將資源導向員工而非股東。與此同時，韓國、中國也在推動改革，試圖解決財閥壟斷與股市估值過低的問題，但東南亞如泰國、馬來西亞的進展則相對緩慢，主要受限於政治與財團的緊密關係。

🤖 Arm 的 AI 轉型：機會與風險並存
晶片設計巨頭 Arm 的設計無所不在，但投資者對其獲利模式並不滿意。為了在 AI 浪潮中獲取更多價值，Arm 考慮從單純賣設計圖（Blueprints）轉向銷售更完整的子系統，甚至開發自己的晶片。然而，這可能打破其中立性，惹惱像 Apple 或高通這樣的大客戶。同時，母公司軟銀孫正義的 AI 雄心也為 Arm 的未來增添了變數。

⚖️ 中國智慧財產權戰爭的逆轉
中國過去是山寨大國，但隨著本土企業（如泡泡瑪特 Pop Mart）崛起，現在他們也深受仿冒品之苦。有趣的是，中國企業現在不僅在國內積極維權，更開始在海外起訴外國公司侵權（如瑞幸咖啡在泰國的商標案），顯示中國企業正學習利用法律作為全球競爭的武器。

🥤 Erewhon：販賣「地位」的奢華超市
位於洛杉磯的 Erewhon 超市憑藉 17 美元的雞湯和 20 美元的果昔，成為 Z 世代與名流的打卡聖地。這家超市成功抓住了年輕人願意為「小確幸」與健康形象買單的心理，並透過高價會員制創造了排他性的社群感，證明了即便在通膨時代，精準的奢華定位依然奏效。

🏢 職場觀察：會議室領土爭奪戰
這是一個關於辦公室「最稀缺資源」的幽默觀察。從用水瓶佔位、無視門外等待的同事，到利用預約系統漏洞的心理戰，這段內容生動描繪了現代職場中為了爭奪會議室而上演的權力動態與荒謬劇。

📉 私募股權基金的軟體業惡夢
過去十年，私募股權基金（PE）瘋狂投資軟體公司，但在高利率與 AI 編碼工具（如 Claude）興起的雙重打擊下，這些軟體資產的價值正面臨重估。市場擔心 AI 將取代傳統軟體服務，導致由債務堆疊起來的軟體投資變成巨大的金融泡沫。

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